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A Origem do Dinheiro Hoje não é difícil imaginar um sistema de troca para que possamos comprar e vender livremente produtos, serviços e idéias como todos nós crescemos com o uso de Dólares, Francos, Libras, Rands, Yen ou Euros. Em vez de ter que ir ao supermercado local com um frango em troca de pão ou um pedaço de prata para esse bife suculento, somos capazes de usar dinheiro moedas, notas e agora plástico como as formas eletrônicas de transferência de dinheiro são muitas vezes referidos. Como compartilhado acima, nem sempre temos dinheiro como uma forma de pagamento, mas originalmente negociado usando um sistema de troca. Este foi substituído pelo uso de metais preciosos, como bronze, prata e ouro para troca de bens materiais. Estes metais foram usados ​​em tamanhos e pureza padrão, porém era inconveniente arrastar sacos pesados ​​com os metais preciosos que continham. Durante o final da Idade Média (século 14/15), uma forma de papel IOU começou a ganhar popularidade como um método de troca. Este foi o início da moeda como a conhecemos hoje. Cada libra observa estados que eu prometo pagar ao portador na demanda o valor de A vantagem de carregar em torno do papel 8216precious8217 reduziu o risco de carregar sacos do metal precioso. Eventualmente governos estáveis ​​adotaram papel moeda e apoiou o valor do papel com reservas de ouro. Isso veio a ser conhecido como o padrão ouro. Em julho de 1944 o dólar foi fixado a 35 USD por onça de ouro e outras moedas foram fixadas ao dólar. Em 1971, o presidente Nixon suspendeu a convertibilidade para o ouro e deixou o dólar americano 8216float8217 contra outras moedas permitindo uma flutuação nos valores de moeda quando comparados uns aos outros. O que é FX Trading Com a remoção do padrão-ouro, as moedas são livres para ganhar ou perder valor com base nas condições económicas do seu país. O USD (Dólar americano) é a moeda corrente padrão para o mundo como os Estados Unidos da América é a economia a maior ea mais dominante. Todas as outras moedas são comparadas com o USD em termos de seu valor. Por exemplo, a libra esterlina (GBP) é expressa como 1,62USD e se é avaliado em 1,00USD a economia britânica seria visto como muito fraco e se avaliado em mais de 2,00USD economia britânica seria visto como muito forte. Como vivemos em uma economia global com grandes empresas que operam e comércio em vários países, há uma necessidade para essas empresas para mover dinheiro de uma moeda para outra. Para mantê-lo simples permite olhar para McDonalds Hamburger Restaurantes como um exemplo. McDonalds tem restaurantes em todo o mundo e, portanto, comércios seus hambúrgueres no dinheiro de cada país em que é tem restaurantes. Mas o McDonalds é um negócio americano e tem de ser auditado todos os anos para declarar seus lucros, pagar seus acionistas e pagar seus impostos. Para fazer isso, os lucros precisam ser convertidos em dólares americanos a moeda padrão para as empresas dos EUA. De forma semelhante, a British Airways precisa pagar seu fornecedor de combustível na Rússia. British Airways usa British Pounds, mas a empresa russa de petróleo usa Rubels. Para ser capaz de comprar combustível da Rússia, a libra britânica precisa ser trocado em Rubels para que a empresa de petróleo russo pode aceitar o pagamento. Para gerir este movimento e troca de dinheiro de uma moeda para outra há um grupo central de grandes bancos controlando todo o processo. O mercado de câmbio é tão grande que tem sido comparado com o Oceano Pacífico e estima-se que 4Trillion é negociado todos os dias. Como um banco move o dinheiro de uma moeda para outra vende a moeda única e compra a outra moeda. Por exemplo, se formos uma empresa europeia comprando produtos de uma empresa americana, teríamos de vender o Euro (nossa moeda) e comprar o USD (moeda dos nossos fornecedores). Com muitas empresas e bancos fazendo isso todos os dias isso faz com que um movimento no valor de cada moeda. Portanto, se a maioria das empresas e bancos estão comprando USD e vendendo o euro o valor do dólar iria subir eo euro iria para baixo. Este movimento do comércio é tão grande que cria oportunidades de lucro por apenas realizar a troca para nenhum outro propósito do que lucro. Para tirar proveito deste mercado Os bancos têm equipes de comerciantes que são empregados para negociar apenas a diferença em preços de moeda para o lucro. Com o crescimento da internet a capacidade de comércio moedas não é mais limitado a bancos e os super-ricos, mas o público em geral. Agora há muitos corretores de Forex on-line anunciando seus sistemas e serviços como o comércio de varejo experimenta mercado maciço. Forex oferece a todos a oportunidade de negociar o maior mercado do mundo para os custos de entrada relativamente baixos e ser capaz de gerar uma renda de casa. Na atual condição econômica com perdas de emprego e emprego a tempo parcial mais e mais pessoas estão procurando maneiras de complementar sua renda e estão encontrando-se avaliar Forex como uma forma viável de renda. FountainFX oferece uma plataforma aberta para aprender, testar, avaliar e descobrir como negociar Forex sem a confusão de muitas estratégias diferentes e conflitantes que podem ser encontradas gratuitamente na internet ou os cursos de negociação caro que pode esgotar seus recursos financeiros. 8220 Forex 8221 significa eign ex change it8217s também conhecido como FX. Em um comércio de forex, você compra uma moeda ao mesmo tempo que vende outro 8211 que é, você está trocando a moeda vendida por aquela que você está comprando. O mercado de câmbio é um mercado de balcão. As moedas operam em pares, como o Euro-Dólar Americano (EUR / USD) ou o Dólar Americano / aJapanês (USD / JPY). Ao contrário dos estoques ou futuros, não há troca centralizada para o forex. Todas as transações acontecem via telefone ou rede eletrônica. Quem troca moedas O volume de negócios diário nas moedas de world8217s vem de duas fontes: Comércio exterior (5). As empresas compram e vendem produtos em países estrangeiros, além de converter os lucros das vendas externas para a moeda nacional. Especulação de lucro (95). A maioria de comerciantes focalizam nos pares de moeda os maiores, os mais líquidos. 8220 Os Majors 8221 incluem Dólar Americano, Iene Japonês, Euro, Libra Esterlina, Franco Suíço, Dólar Canadiano e Dólar Australiano. Na verdade, mais de 85 diárias forex trading acontece nos principais pares de moedas. A necessidade de trocar moedas é a principal razão pela qual o mercado forex é o maior, mais líquido do mercado financeiro do mundo. Ele diminui outros mercados de tamanho, até mesmo o mercado de ações, com um valor médio negociado de cerca de US $ 2.000 bilhões por dia. (O volume total muda todo o tempo, mas a partir de agosto de 2012, o Banco de Pagamentos Internacionais (BIS) informou que o mercado forex negociado em excesso de US $ 4,9 trilhões por dia.) Um aspecto único deste mercado internacional é que não há Nenhum mercado central para câmbio. Em vez disso, a negociação de moeda é realizada eletronicamente over-the-counter (OTC), o que significa que todas as transações ocorrem através de redes de computadores entre os comerciantes em todo o mundo, em vez de uma troca centralizada. O mercado está aberto 24 horas por dia, cinco dias e meio por semana, e as moedas são negociadas em todo o mundo nos principais centros financeiros de Londres, Nova York, Tóquio, Zurique, Frankfurt, Hong Kong, Cingapura, Paris e Sydney. Cada fuso horário. Isso significa que quando o dia de negociação nos EUA termina, o mercado de forex começa de novo em Tóquio e Hong Kong. Como tal, o mercado forex pode ser extremamente ativo a qualquer hora do dia, com cotações de preços mudando constantemente. Mercado a Prazo e Mercados de Futuros e de Futuros Há, na verdade, três maneiras pelas quais as instituições, corporações e indivíduos negociam forex: o mercado spot, o mercado de forwards eo mercado de futuros. A negociação forex no mercado spot sempre foi o maior mercado porque é o ativo real que os mercados forwards e futuros são baseados. No passado, o mercado de futuros era o local mais popular para os comerciantes porque estava disponível para os investidores individuais por um longo período de tempo. No entanto, com o advento da negociação eletrônica, o mercado spot tem testemunhado um enorme aumento na atividade e agora supera o mercado de futuros como o mercado de negociação preferencial para investidores individuais e especuladores. Quando as pessoas se referem ao mercado forex, eles geralmente estão se referindo ao mercado spot. Os mercados de forwards e de futuros tendem a ser mais populares entre as empresas que precisam para cobrir seus riscos cambiais para fora a uma data específica no futuro. O que é o mercado spot Mais especificamente, o mercado spot é onde as moedas são compradas e vendidas de acordo com o preço atual. Esse preço, determinado pela oferta e demanda, é um reflexo de muitas coisas, incluindo taxas de juros atuais, desempenho econômico, sentimento em relação às situações políticas em curso (tanto localmente como internacionalmente), bem como a percepção do desempenho futuro de uma moeda contra outra . Quando um negócio é finalizado, isso é conhecido como um 8220spot deal8221. Trata-se de uma transacção bilateral pela qual uma das partes entrega um montante acordado em moeda à contraparte e recebe uma determinada quantia de outra moeda ao valor da taxa de câmbio acordada. Depois que uma posição é fechada, a liquidação é em dinheiro. Embora o mercado spot é comumente conhecido como um que lida com transações no presente (e não no futuro), estes comércios realmente levar dois dias para liquidação. Quais são os mercados de forwards e de futuros Ao contrário do mercado spot, os mercados de forwards e futuros não negociam moedas reais. Em vez disso, eles tratam de contratos que representam créditos para um determinado tipo de moeda, um preço específico por unidade e uma data futura para liquidação. No mercado de forwards, os contratos são comprados e vendidos OTC entre duas partes, que determinam os termos do contrato entre si. No mercado de futuros, os contratos de futuros são comprados e vendidos com base em um tamanho padrão e data de liquidação em mercados de commodities públicas, como a Chicago Mercantile Exchange. Nos EUA, a National Futures Association regula o mercado de futuros. Os contratos futuros têm detalhes específicos, incluindo o número de unidades negociadas, datas de entrega e de liquidação e incrementos de preço mínimo que não podem ser personalizados. O câmbio atua como uma contrapartida para o comerciante, fornecendo apuramento e liquidação. Ambos os tipos de contratos são vinculativos e normalmente são liquidados para o câmbio em questão no vencimento, embora os contratos também possam ser comprados e vendidos antes de expirarem. Os mercados de forwards e futuros podem oferecer proteção contra riscos ao negociar moedas. Geralmente, grandes corporações internacionais usam esses mercados para se protegerem contra flutuações nas taxas de câmbio futuras, mas os especuladores também participam desses mercados. (Para uma introdução mais aprofundada a futuros, veja Fundamentos de Futuros.) Observe que você verá os termos: FX, forex, mercado de câmbio e mercado de câmbio. Estes termos são sinônimos e todos se referem ao mercado forex. Leia mais: Forex Tutorial: O que é Forex Trading Investopedia investitopedia / university / forexmarket / forex1.aspixzz47DrUW2qp Siga-nos: Investopedia no Facebook Por que o comércio Forex Com o volume de negócios médio diário de US $ 4 trilhões, forex é o mercado financeiro mais negociado do mundo. Um verdadeiro mercado de 24 horas a partir de domingo 5 PM ET a sexta-feira 5 PM ET, forex trading começa em Sydney, e se move ao redor do globo como o dia de negócios começa, primeiro a Tóquio, Londres e Nova York. Ao contrário de outros mercados financeiros, os investidores podem responder imediatamente às flutuações cambiais, sempre que ocorrem dia ou noite. Forex (ou às vezes apenas FX) é curto para eign ex mudança, e é o maior mercado financeiro do mundo. Simplificando, é como indivíduos e empresas convertem uma moeda para outra. FX transações de trilhões de dólares ocorrem todos os dias, e ao contrário de ações ou commodities theres nenhuma central de câmbio. Em vez disso, as moedas são negociadas por uma rede global de bancos, corretores e corretores, o que significa que você pode negociar a qualquer hora, dia ou noite, de segunda a sexta-feira. Os preços de câmbio são influenciados por uma série de diferentes fatores, incluindo taxas de juros, inflação, política governamental, números de emprego e demanda por importações e exportações. E por causa do volume enorme de comerciantes de moeda eo montante de dinheiro trocado, os movimentos de preços podem acontecer muito rapidamente, tornando a negociação de moeda não só o maior mercado financeiro do mundo, mas também um dos mais voláteis. Por que optar por um online forex trading tutorial A negociação on-line forex tutorial ajuda na apresentação de uma fundação para investidores ou comerciantes que são novos ou não têm muita experiência com os mercados de moeda estrangeira. Estes tutoriais cobrem os fundamentos das taxas de câmbio, a história dos mercados e os conceitos-chave que você precisa entender para poder participar desse mercado. A maioria desses tutoriais também se aventurar em como começar a negociar moedas estrangeiras e os diferentes tipos de estratégias que podem ser empregadas. Como negociar forex (para iniciantes) Trading forex pode ser emocionante, bem como arriscado, dependendo do conhecimento de uma pessoa tem. Seu estimado que os mercados forex fazer um comércio de cerca de 5 trilhões em um dado dia. Isso significa que qualquer pessoa pode ganhar uma fortuna por apenas prever a direção do mercado. Forex trading on-line pode ser feito de várias maneiras. Aprender o básico é obrigatório: O tipo de moeda que está sendo gasto é a moeda base, enquanto o que está sendo comprado é a moeda de cotação no forex uma moeda é vendido para comprar outro. Taxa de câmbio é que um investidor deve gastar na moeda de cotação para comprar a moeda base. Uma posição longa indica que um investidor quer comprar a moeda base e vender a moeda de cotação Uma posição curta é exatamente oposta e indica que um investidor quer comprar a moeda de cotação e vender a moeda base. Preço de lance é o preço pelo qual o corretor está pronto para comprar a moeda base em troca da moeda de cotação. O lance é o melhor preço ao qual o investidor está pronto para vender a moeda de cotação no mercado. Preço de oferta ou de venda é o preço pelo qual o corretor venderá a moeda base em troca da moeda de cotação e seu melhor disponível no qual o investidor está pronto para comprar do mercado O spread é a diferença entre o preço da oferta e o preço da oferta Pedir preços. Ler a cotação do forex é crucial Isto mostra dois números o preço do lance exibido à esquerda eo preço de venda no lado direito. Decidir que moeda para comprar ou vender é o próximo passo importante que exige fazer previsões sobre a economia. É sempre aconselhado a olhar para a posição de negociação do país. Um investidor deve ver que quantos bens um país tem em demanda que pode significar a exportação de bens para ganhar dinheiro que significaria impulsionar a economia do país e, finalmente, o valor da moeda. Além disso, ao antecipar o valor da moeda deve-se ver que se uma eleição vai acontecer no país, o que pode ajudar a entender que o valor da moeda vai apreciar ou depreciar. Outra forma de estimar o valor é lendo relatórios econômicos que envolvem relatórios do PIB, relatórios de emprego e inflação que podem ter um grande efeito sobre o valor da moeda. Aprender a calcular o lucro é importante Um pip é a medida do valor de mudança entre as duas moedas e um pip é igual a 0.0001 da mudança de valor Multiplicar o número de pips com a taxa de câmbio é necessário que diz o quanto a conta tem apreciado Ou depreciado em valor Como abrir uma conta de corretagem on-line de negociação forex É obrigatório pesquisar corretoras diferentes e poucos fatores que devem ser considerados ao fazer isso são Seu aconselhados a procurar uma corretora experiente como mostra que a empresa entende o que eles estão realmente fazendo . É bom ver que se a corretora está sendo regulamentada por um órgão de supervisão importante que ajuda a obter uma garantia sobre a sua transparência e honestidade. Vendo quantos produtos estão sendo oferecidos é bom como sua ajuda em saber que o quão grande uma base de clientes e como o alcance de negócios de lar que têm Leitura de opiniões cuidadosamente é necessário, mas não ir com o fluxo e tentar fazer tanta pesquisa quanto possível Visitar o site É importante ver o que todos os links estão funcionando e como profissional olha Verificando em custos de transação para cada comércio é aconselhado. Concentrando-se no essencial, como bom suporte ao cliente, transparência, reputação e transação fácil é recomendado. Como começar forex trading on-line É preciso começar por analisar o mercado para o qual vários métodos estão disponíveis. Análise técnica, análise fundamental e análise de sentimento são esses métodos que têm fundamentos diferentes e podem ajudar na análise de mercado ao iniciar forex trading. Determinação da margem com base na política do corretor é então necessário. Uma regra de ouro na negociação é investir apenas dois por cento do dinheiro em qualquer par de moedas em particular. Colocar ordem é o próximo passo que pode ser feito de diferentes maneiras. Ordens de mercado, ordens de limite e ordens de parada são as maneiras pelas quais a ordem pode ser colocada. A última é observar o lucro e a perda para os quais é preciso sempre ficar longe de ficar emocional. Mercado Forex é um mercado volátil e altos e baixos são parte disso. Assim, o que finalmente importa é continuar a pesquisa e aderindo à estratégia para eventualmente ver lucros que podem sustentar a longo prazo. 11 de maio de 2016 Publicado por: admin Se você foi diagnosticado com mesotelioma ou outra doença relacionada ao amianto, você pode ter um pedido de uma empresa que fabricou e / ou vendeu produtos contendo amianto. Por razões legais e médicas, logo que você esteja ciente de que foram expostos a produtos que contêm amianto e pode estar em risco de desenvolver uma doença grave, você deve ver um advogado qualificado para determinar quais são seus direitos legais e quando e como eles devem Ser melhor protegidos. Seu advogado pode montar uma equipe de pesquisadores e especialistas de amianto para determinar a causa e descobrir quem é responsável por permitir que isso aconteça. Se você ou um membro da família foi diagnosticado com mesotelioma, ou se um membro da família morreu como resultado de mesotelioma, você vai querer falar com um número de advogados especializados em lidar com casos de mesotelioma. O cancro do mesotelioma é muito prejudicial na forma de cancro que requer os melhores cuidados de saúde disponíveis e, portanto, a necessidade para o paciente a procurar os melhores serviços jurídicos disponíveis para ajudar na obtenção da melhor solução para o tratamento da doença. Os advogados compreendem o estresse Lanier emocional e financeira causada por doenças químicas induzidas e os nossos advogados receber uma enorme quantidade de satisfação para aprender que estão ajudando as famílias em seu momento de necessidade. Em nome da parte queixosa, o advogado de mesotelioma descobre informações relevantes sobre quem foi responsável pela exposição ao amianto em locais diferentes e em momentos diferentes. Por outro lado, outros advogados são recém-chegados ao mundo do mesotelioma direito, e embora possam ter formação relacionada com o amianto, eles não têm a experiência de casos reais. Cada um dos nossos advogados de amianto BRBS Philadelphia tem o conhecimento ea experiência necessários para lutar pela justa compensação vítimas merecem quando contraem doenças graves, como mesotelioma, devido à exposição ao amianto. Uma regra de ouro é ideal para a frente perguntar como as taxas de trabalho para que não haja surpresas mais tarde. Advogados com seus melhores interesses em mente não terá problemas para responder a quaisquer perguntas que você tem sobre as taxas e preços. Depende de vários factores, sendo o mais importante, a extensão dos danos causados ​​à pessoa eo grau de negligência da empresa responsável pela exposição ao amianto que causou a doença fatal. O centro de compensação de mesotelioma diz que uma pessoa com diagnóstico de mesotelioma que foi exposto ao amianto no trabalho como uma refinaria de petróleo, ou uma instalação para a produção de petróleo poderia facilmente obter uma liquidação financeira que ultrapassa um milhão de dólares. É natural que eles sentem que estão preocupados com mesotelioma se você tiver experimentado exposição crônica ao amianto. Como associado com Brookman, Rosenberg, Brown amp Sandler, Neil tentou com êxito numerosos casos de amianto, com vários veredictos superior a um milhão de dólares (variando de 1,2 a 4,3 milhões). Se o promotor não está disposto a sentar e entender como a exposição ao amianto afetou suas vidas, então encontrar um que será. O escritório de Brookman, Rosenberg, Brown amp Sandler está pronto para avaliar seus efeitos tóxicos em caso de delito. De acordo com o governo da Agência de Proteção Ambiental dos Estados Unidos (EPA), aqueles que estão expostos a fibras de amianto enfrentam um maior risco de desenvolver uma doença pulmonar. Como gostaríamos de explicar a qualquer momento 86-714-6466 há uma ligação directa entre a habilidade do advogado ea quantidade de compensação mesotelioma uma pessoa com este câncer de exposição ao amianto pode esperar para receber. 11 de maio de 2016 Publicado por: admin Bom, este é um verdadeiro tesouro para quem as consultas negociam com sucesso no corretor que as fotografias oferecendo-lhe é uma coleção de aproximadamente 30 scripting (ROBOS IMACROS) são tantos que ainda não testaram questões pendentes . 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Compreensão dos ativos subjacentes disponíveis através de corretores de boa reputação como opções Magnum fará a diferença para um comerciante sucesso global. O termo é usado vagamente como ele descreve muitos estilos de empresas de investimento para aumentar o capital de investidores externos em esforços de negociação de renda fixa por sujeitos passivos para gerar um negócio que gera renda para produzir retornos. Principais de Finanças / Seção 1 / Capítulo / Mercados Financeiros E Instituições / FX O mercado de câmbio (mercado cambial) é uma forma de troca para o comércio global descentralizado de moedas internacionais. Centros financeiros em todo o mundo funcionam como âncoras de negociação entre uma vasta gama de diferentes tipos de compradores e vendedores em torno do relógio, com exceção dos fins de semana. O mercado de câmbio determina os valores relativos de diferentes moedas. 1 O mercado de câmbio auxilia o comércio internacional eo investimento, permitindo a conversão de moeda. Por exemplo, permite que uma empresa nos Estados Unidos importe bens dos Estados membros da União Européia, especialmente membros da zona do euro e pague euros, mesmo que sua renda seja em dólares dos Estados Unidos. Também apóia a especulação direta no valor das moedas, eo carry trade, especulação baseada no diferencial de taxa de juros entre duas moedas. 2 Em uma transação de câmbio típica, uma parte compra alguma quantidade de uma moeda ao pagar alguma quantidade de outra moeda. O mercado de câmbio moderno começou a se formar durante a década de 1970, após três décadas de restrições governamentais às operações de câmbio (o sistema de Bretton Woods de gestão monetária estabeleceu as regras para as relações comerciais e financeiras entre os principais estados industriais após a Segunda Guerra Mundial) Passaram gradualmente a taxas de câmbio flutuantes do regime cambial anterior, que permaneceu fixo de acordo com o sistema de Bretton Woods. O mercado de câmbio é único devido às seguintes características: o seu volume de negócios enorme representando a maior classe de ativos no mundo levando a alta liquidez sua dispersão geográfica sua operação contínua: 24 horas por dia, exceto fins de semana, ou seja, negociação a partir de 20:15 GMT Domingo às 22:00 GMT sexta-feira a variedade de fatores que afetam as taxas de câmbio as margens baixas de lucro relativo em comparação com outros mercados de renda fixa eo uso de alavancagem para aumentar margens de lucro e perda e com relação ao tamanho da conta. Como tal, foi referido como o mercado mais próximo do ideal de concorrência perfeita, não obstante a intervenção cambial dos bancos centrais. De acordo com o Banco de Pagamentos Internacionais 3, a partir de abril de 2010, o volume de negócios médio diário nos mercados globais de câmbio é estimado em 3,98 trilhões, um crescimento de cerca de 20 sobre o volume diário de 3,21 trilhões de abril de 2007. Algumas empresas especializadas em câmbio O volume de negócios médio diário superior a 4 trilhões de dólares. 4 A desagregação de 3,98 trilhões é a seguinte: 1.490 trilhões em transacções à vista 475 mil milhões em forward outright 1.765 trilhões em swaps cambiais 43 mil milhões em swaps cambiais 207 mil milhões em opções e outros produtos Ancient Edit Forex existia pela primeira vez nos tempos antigos. As pessoas que mudam de dinheiro, as pessoas que ajudam os outros a mudar de dinheiro e também a tomar uma comissão ou a cobrar uma taxa estavam vivendo nos tempos dos escritos talmúdicos (tempos bíblicos). Essas pessoas (às vezes chamadas de kollybists) usavam as bancas das cidades, em tempos de festa os templos da Corte dos Gentios em vez disso. 6 O cambista também foi em tempos mais antigos prata-smiths e, ou, ouro-smiths. Durante o quarto século, o governo de Bizâncio manteve o monopólio dos forex. Durante o século XV a família Medici foi obrigada a abrir bancos em locais estrangeiros, a fim de trocar moedas para agir para os comerciantes de têxteis. Para facilitar o comércio, o banco criou o livro de conta nostro, que continha duas entradas em colunas que mostravam montantes de moedas estrangeiras e locais, informações relativas à manutenção de uma conta em um banco estrangeiro. 11 12 13 14 Durante o século XVII (ou 18º), Amesterdão manteve um mercado de forex activo. Durante 1704, houve troca de divisas entre agentes que agiam no interesse das nações de Engaland e da Holanda. 16 Early modern Edit A empresa Alexander Brown amp Sons trocou câmbio de moedas estrangeiras por volta de 1850 e foi um dos principais participantes nestes dentro dos EUA de A. 17 Durante 1880 JM do Esprito Santo de Silva (Banco Esprito e Comercial de Lisboa) Foi dada permissão para começar a se envolver em um negócio de troca de moeda estrangeira. 18 19 1880 é considerado por uma fonte como o início da modernidade cambial, significativo para o fato do início do padrão-ouro durante o ano. 20 Moderno para pós-moderno Editar Antes da Segunda Guerra Mundial Editar De 1899 a 1913 participações de países estrangeiros de câmbio aumentou 10,8, enquanto explorações de ouro aumentou em 6,3. 21 No momento do encerramento do ano de 1913, quase metade dos mundos forexs estavam sendo realizadas usando sterling. 22 O número de bancos estrangeiros que operam dentro dos limites de Londres aumentou nos anos de 1860 para 1913 de 3 para 71. Em 1902, havia em conjunto dois corretores de câmbio de Londres. 23 Nos primeiros anos do século XX, o comércio era mais ativo em Paris, Nova York e Berlim, enquanto a Grã-Bretanha permanecia amplamente desvinculada do comércio até 1914. Entre 1919 e 1922, o emprego de corretores de câmbio em Londres aumentou para 17, em 1924 Havia 40 empresas que operavam para fins de troca. Durante a década de 1920 a ocorrência de comércio em Londres se assemelhava mais à manifestação moderna, em 1928 o comércio de forex era parte integrante do funcionamento financeiro da cidade. Os controles cambiais continentais, além de outros fatores, na Europa e na América Latina, impediram qualquer tentativa de prosperidade por atacado do comércio para aqueles de Londres dos anos 30. Durante a década de 1920, a família Kleinwort era conhecida pelos líderes do mercado, Japhets, S, Montagu amp Co. e Seligmans como participantes significativos que ainda merecem reconhecimento. 26 No ano de 1945, a nação do governo da Etiópia possuía um excedente cambial. 27 Depois da Segunda Guerra Mundial Após a Segunda Guerra Mundial, o Acordo de Bretton Woods foi assinado permitindo que as moedas flutuassem dentro de um intervalo de 1 para o par de moedas. 28 No Japão, a lei foi alterada durante 1954 pela Lei do Banco de Câmbio, de modo que o Banco de Tóquio se tornaria por causa disso o centro de câmbio em setembro daquele ano. Entre 1954 e 1959 a lei japonesa foi feita para permitir a inclusão de muitas moedas mais Occidental no forex japonês. 29 O presidente Nixon é creditado com o fim do acordo de Bretton Woods, e fixou taxas de troca, trazendo eventualmente um sistema de moeda flutuando livre. Após a cessação da promulgação do Acordo de Bretton Woods (durante 1971 30), o acordo Smithsoniano permitiu que as negociações fossem de 2. Durante 1961-62, a quantidade de operações estrangeiras da Reserva Federal dos EUA foi relativamente baixa. 31 32 Os envolvidos no controle das taxas de câmbio verificaram que os limites do Acordo não eram realistas e, portanto, cessaram em março de 1973, quando em algum momento nenhuma das principais moedas foi mantida com capacidade de conversão em ouro, as organizações confiaram em reservas de moeda. Durante o período de 1970 a 1973, o volume de negócios ocorridos no mercado aumentou três vezes. 35 36 37 Em algum momento (de acordo com Gandolfo durante fevereiro-março de 1973) alguns dos mercados foram divididos, de modo que um mercado de moeda de dois níveis foi posteriormente introduzido, com taxas de câmbio dupla. Isso foi abolido durante março de 1974. 38 39 40 Reuters introduziu durante junho de 1973 monitores de computador, substituindo os telefones e telex usados ​​anteriormente para cotações de negociação. Devido à ineficácia final do Acordo de Bretton Woods e do Joint Float Europeu, os mercados de câmbio foram forçados a fechar em algum momento durante 1972 e março de 1973. 42 43 A maior de todas as compras de dólares na história de 1976 foi Quando o governo da Alemanha Ocidental conseguiu uma aquisição de quase 3 bilhões de dólares (um valor dado como 2,75 bilhões no total pelo The Statesman: Volume 18 1974 6), esse evento indicou a impossibilidade do equilíbrio das estabilidade cambial pelas medidas de controle usadas no Tempo e do sistema monetário e os mercados de câmbio na Alemanha Ocidental e outros países na Europa fechado por duas semanas (durante fevereiro e março de 1973. Giersch, Paqu, amp Schmieding estado fechado após a compra de 7,5 milhões Dmarks Brawley Estados. Os mercados de câmbio tiveram que ser fechados, quando eles reabriram, 1 de março, que é uma grande compra ocorreu após o fechamento). 44 45 46 47 depois de 1973 Editar De fato 1973 marca o ponto em que Estado-nação, comércio bancário e divisas controladas terminou e flutuante completo, condições relativamente livres de um mercado característico da situação nos tempos contemporâneos começou (de acordo com uma fonte) , 48 embora outra afirma que a primeira vez que um par de moedas foi dado como uma opção para os comerciantes dos EUA para comprar foi durante 1982, com moedas adicionais disponíveis no próximo ano. 49 50 Em 1 de janeiro de 1981 (como parte das mudanças iniciadas em 1978 51), o Banco da China permitiu que certas empresas nacionais participassem em negociações cambiais. Em algum momento durante os meses de 1981, o governo sul-coreano acabou com os controles de forex e permitiu o livre comércio ocorrer pela primeira vez. Durante 1988, os governos dos países aceitaram a quota do FMI para o comércio internacional. 53 A intervenção dos bancos europeus, especialmente do Bundesbank, influenciou o mercado cambial, em 27 de Fevereiro de 1985, em particular. 54 A maior proporção de todos os comércios em todo o mundo durante 1987 estava dentro do Reino Unido, pouco mais de um quarto, com os Estados Unidos da América a nação com a segunda maioria dos lugares envolvidos na negociação. 55 Durante 1991, a república do Irã mudou acordos internacionais com alguns países de troca de petróleo para câmbio. 56 Tamanho do mercado e liquidez Editar Principal volume de negócios do mercado cambial, 1988-2007, medido em bilhões de USD. O mercado de câmbio é o mercado financeiro mais líquido do mundo. Os comerciantes incluem grandes bancos, bancos centrais, investidores institucionais, especuladores de moeda, corporações, governos, outras instituições financeiras e investidores de varejo. O volume de negócios médio diário nos mercados globais de câmbio e relacionados está crescendo continuamente. De acordo com a Pesquisa Trienal do Banco Central de 2010, coordenada pelo Banco de Pagamentos Internacionais, o volume de negócios médio diário foi de US $ 3,98 trilhões em abril de 2010 (contra 1,7 trilhões em 1998). 3 Desse total de 3,9 trilhões, 1,5 trilhão foram transações spot e 2,5 trilhões foram negociados em operações de outright forwards, swaps e outros derivativos. A negociação no Reino Unido representou 36,7 do total, tornando-se, de longe, o mais importante centro de negociação de câmbio. A negociação nos Estados Unidos representou 17,9, eo Japão respondeu por 6,2. 57 O volume de negócios dos futuros e opções de divisas negociadas em bolsa aumentou rapidamente nos últimos anos, atingindo 166 mil milhões em Abril de 2010 (o dobro do volume de negócios registado em Abril de 2007). Os derivados cambiais negociados em bolsa representam 4 do volume de negócios em divisas OTC. Contratos futuros de câmbio foram introduzidos em 1972 na Chicago Mercantile Exchange e são negociados ativamente em relação à maioria dos outros contratos de futuros. A maioria dos países desenvolvidos permite a negociação de produtos derivados (como futuros e opções sobre futuros) nas suas bolsas. Todos esses países desenvolvidos já possuem contas de capital totalmente conversíveis. Alguns governos de economias emergentes não permitem produtos cambiais de câmbio em suas bolsas porque têm controles de capital. O uso de derivados está a crescer em muitas economias emergentes. Países como a Coréia, a África do Sul e a Índia estabeleceram divisas de futuros, apesar de terem alguns controles de capital. Top 10 traders de moedas 59 de volume total, maio de 2012 As negociações de câmbio aumentaram 20 entre abril de 2007 e abril de 2010 e mais do que duplicaram desde 2004. 60 O aumento do volume de negócios é devido a uma série de fatores: Como uma classe de ativos, o aumento da atividade de negociação dos comerciantes de alta freqüência eo surgimento de investidores de varejo como um importante segmento de mercado. O crescimento da execução eletrônica ea seleção diversificada de locais de execução reduziram os custos de transação, aumentaram a liquidez do mercado e atraíram maior participação de muitos tipos de clientes. Em particular, a negociação eletrônica via portais on-line tornou mais fácil para os comerciantes de varejo negociar no mercado de câmbio. Até 2010, o comércio de varejo é estimado para representar até 10 do faturamento spot, ou 150 bilhões por dia (ver plataforma de câmbio de varejo). O câmbio é um mercado de balcão onde os corretores / negociantes negociam diretamente uns com os outros, então não há câmbio central ou câmara de compensação. O maior centro de comércio geográfico é o Reino Unido, principalmente Londres, que de acordo com as estimativas TheCityUK aumentou sua participação no volume de negócios global em transações tradicionais de 34,6 em abril de 2007 para 36,7 em abril de 2010. Devido ao domínio de Londons no mercado, Preço cotado é geralmente o preço de mercado de Londres. For instance, when the International Monetary Fund calculates the value of its special drawing rights every day, they use the London market prices at noon that day. Unlike a stock market, the foreign exchange market is divided into levels of access. At the top is the interbank market, which is made up of the largest commercial banks and securities dealers. Within the interbank market, spreads, which are the difference between the bid and ask prices, are razor sharp and not known to players outside the inner circle. The difference between the bid and ask prices widens (for example from 0-1 pip to 1-2 pips for a currencies such as the EUR) as you go down the levels of access. This is due to volume. If a trader can guarantee large numbers of transactions for large amounts, they can demand a smaller difference between the bid and ask price, which is referred to as a better spread. The levels of access that make up the foreign exchange market are determined by the size of the line (the amount of money with which they are trading). The top-tier interbank market accounts for 53 of all transactions. From there, smaller banks, followed by large multi-national corporations (which need to hedge risk and pay employees in different countries), large hedge funds, and even some of the retail market makers. According to Galati and Melvin, Pension funds, insurance companies, mutual funds, and other institutional investors have played an increasingly important role in financial markets in general, and in FX markets in particular, since the early 2000s. (2004) In addition, he notes, Hedge funds have grown markedly over the 20012004 period in terms of both number and overall size. 61 Central banks also participate in the foreign exchange market to align currencies to their economic needs. Commercial companies Edit An important part of this market comes from the financial activities of companies seeking foreign exchange to pay for goods or services. Commercial companies often trade fairly small amounts compared to those of banks or speculators, and their trades often have little short term impact on market rates. Nevertheless, trade flows are an important factor in the long-term direction of a currencys exchange rate. Some multinational companies can have an unpredictable impact when very large positions are covered due to exposures that are not widely known by other market participants. Central banks Edit National central banks play an important role in the foreign exchange markets. They try to control the money supply, inflation, and/or interest rates and often have official or unofficial target rates for their currencies. They can use their often substantial foreign exchange reserves to stabilize the market. Nevertheless, the effectiveness of central bank stabilizing speculation is doubtful because central banks do not go bankrupt if they make large losses, like other traders would, and there is no convincing evidence that they do make a profit trading. Foreign exchange fixing Edit Foreign exchange fixing is the daily monetary exchange rate fixed by the national bank of each country. The idea is that central banks use the fixing time and exchange rate to evaluate behavior of their currency. Fixing exchange rates reflects the real value of equilibrium in the market. Banks, dealers and traders use fixing rates as a trend indicator. The mere expectation or rumor of a central bank foreign exchange intervention might be enough to stabilize a currency, but aggressive intervention might be used several times each year in countries with a dirty float currency regime. Central banks do not always achieve their objectives. The combined resources of the market can easily overwhelm any central bank. 62 Several scenarios of this nature were seen in the 199293 European Exchange Rate Mechanism collapse, and in more recent times in Southeast Asia. Hedge funds as speculators Edit About 70 to 90 citation needed of the foreign exchange transactions are speculative. In other words, the person or institution that bought or sold the currency has no plan to actually take delivery of the currency in the end rather, they were solely speculating on the movement of that particular currency. Hedge funds have gained a reputation for aggressive currency speculation since 1996. They control billions of dollars of equity and may borrow billions more, and thus may overwhelm intervention by central banks to support almost any currency, if the economic fundamentals are in the hedge funds favor. Investment management firms Edit Investment management firms (who typically manage large accounts on behalf of customers such as pension funds and endowments) use the foreign exchange market to facilitate transactions in foreign securities. For example, an investment manager bearing an international equity portfolio needs to purchase and sell several pairs of foreign currencies to pay for foreign securities purchases. Some investment management firms also have more speculative specialist currency overlay operations, which manage clients currency exposures with the aim of generating profits as well as limiting risk. While the number of this type of specialist firms is quite small, many have a large value of assets under management) and, hence, can generate large trades. Retail foreign exchange traders Edit Individual Retail speculative traders constitute a growing segment of this market with the advent of retail foreign exchange platforms, both in size and importance. Currently, they participate indirectly through brokers or banks. Retail brokers, while largely controlled and regulated in the USA by the Commodity Futures Trading Commission and National Futures Association have in the past been subjected to periodic Foreign exchange fraud. 63 64 To deal with the issue, in 2010 the NFA required its members that deal in the Forex markets to register as such (I. e. Forex CTA instead of a CTA). Those NFA members that would traditionally be subject to minimum net capital requirements, FCMs and IBs, are subject to greater minimum net capital requirements if they deal in Forex. A number of the foreign exchange brokers operate from the UK under Financial Services Authority regulations where foreign exchange trading using margin is part of the wider over-the-counter derivatives trading industry that includes Contract for differences and financial spread betting. There are two main types of retail FX brokers offering the opportunity for speculative currency trading: brokers and dealers or market makers . Brokers serve as an agent of the customer in the broader FX market, by seeking the best price in the market for a retail order and dealing on behalf of the retail customer. They charge a commission or mark-up in addition to the price obtained in the market. Dealers or market makers . by contrast, typically act as principal in the transaction versus the retail customer, and quote a price they are willing to deal at. Non-bank foreign exchange companies Edit Non-bank foreign exchange companies offer currency exchange and international payments to private individuals and companies. These are also known as foreign exchange brokers but are distinct in that they do not offer speculative trading but rather currency exchange with payments (i. e. there is usually a physical delivery of currency to a bank account). It is estimated that in the UK, 14 of currency transfers/payments 65 are made via Foreign Exchange Companies. 66 These companies selling point is usually that they will offer better exchange rates or cheaper payments than the customers bank. These companies differ from Money Transfer/Remittance Companies in that they generally offer higher-value services. Money transfer/remittance companies and bureaux de change Edit Money transfer companies/remittance companies perform high-volume low-value transfers generally by economic migrants back to their home country. In 2007, the Aite Group estimated that there were 369 billion of remittances (an increase of 8 on the previous year). The four largest markets (India, China, Mexico and the Philippines) receive 95 billion. The largest and best known provider is Western Union with 345,000 agents globally followed by UAE Exchange citation needed Bureaux de change or currency transfer companies provide low value foreign exchange services for travelers. These are typically located at airports and stations or at tourist locations and allow physical notes to be exchanged from one currency to another. They access the foreign exchange markets via banks or non bank foreign exchange companies. There is no unified or centrally cleared market for the majority of trades, and there is very little cross-border regulation. Due to the over-the-counter (OTC) nature of currency markets, there are rather a number of interconnected marketplaces, where different currencies instruments are traded. This implies that there is not a single exchange rate but rather a number of different rates (prices), depending on what bank or market maker is trading, and where it is. In practice the rates are quite close due to arbitrage. Due to Londons dominance in the market, a particular currencys quoted price is usually the London market price. Major trading exchanges include EBS and Reuters, while major banks also offer trading systems. A joint venture of the Chicago Mercantile Exchange and Reuters, called Fxmarketspace opened in 2007 and aspired but failed to the role of a central market clearing mechanism. citation needed The main trading centers are New York and London, though Tokyo, Hong Kong and Singapore are all important centers as well. Banks throughout the world participate. Currency trading happens continuously throughout the day as the Asian trading session ends, the European session begins, followed by the North American session and then back to the Asian session, excluding weekends. Fluctuations in exchange rates are usually caused by actual monetary flows as well as by expectations of changes in monetary flows caused by changes in gross domestic product (GDP) growth, inflation (purchasing power parity theory), interest rates (interest rate parity, Domestic Fisher effect, International Fisher effect), budget and trade deficits or surpluses, large cross-border MampA deals and other macroeconomic conditions. Major news is released publicly, often on scheduled dates, so many people have access to the same news at the same time. However, the large banks have an important advantage they can see their customers order flow. Currencies are traded against one another. Each currency pair thus constitutes an individual trading product and is traditionally noted XXXYYY or XXX/YYY, where XXX and YYY are the ISO 4217 international three-letter code of the currencies involved. The first currency (XXX) is the base currency that is quoted relative to the second currency (YYY), called the counter currency (or quote currency). For instance, the quotation EURUSD (EUR/USD) 1.5465 is the price of the euro expressed in US dollars, meaning 1 euro 1.5465 dollars. The market convention is to quote most exchange rates against the USD with the US dollar as the base currency (e. g. USDJPY, USDCAD, USDCHF). The exceptions are the British pound (GBP), Australian dollar (AUD), the New Zealand dollar (NZD) and the euro (EUR) where the USD is the counter currency (e. g. GBPUSD, AUDUSD, NZDUSD, EURUSD). The factors affecting XXX will affect both XXXYYY and XXXZZZ. This causes positive currency correlation between XXXYYY and XXXZZZ. On the spot market, according to the 2010 Triennial Survey, the most heavily traded bilateral currency pairs were: and the US currency was involved in 84.9 of transactions, followed by the euro (39.1), the yen (19.0), and sterling (12.9) (see table). Volume percentages for all individual currencies should add up to 200, as each transaction involves two currencies. Trading in the euro has grown considerably since the currencys creation in January 1999, and how long the foreign exchange market will remain dollar-centered is open to debate. Until recently, trading the euro versus a non-European currency ZZZ would have usually involved two trades: EURUSD and USDZZZ. The exception to this is EURJPY, which is an established traded currency pair in the interbank spot market. As the dollars value has eroded during 2008, interest in using the euro as reference currency for prices in commodities (such as oil), as well as a larger component of foreign reserves by banks, has increased dramatically citation needed . Transactions in the currencies of commodity-producing countries, such as AUD, NZD, CAD, have also increased citation needed Determinants of exchange rates Edit The following theories explain the fluctuations in exchange rates in a floating exchange rate regime (In a fixed exchange rate regime, rates are decided by its government): International parity conditions: Relative Purchasing Power Parity, interest rate parity, Domestic Fisher effect, International Fisher effect. Though to some extent the above theories provide logical explanation for the fluctuations in exchange rates, yet these theories falter as they are based on challengeable assumptions e. g. free flow of goods, services and capital which seldom hold true in the real world. Balance of payments model (see exchange rate): This model, however, focuses largely on tradable goods and services, ignoring the increasing role of global capital flows. It failed to provide any explanation for continuous appreciation of dollar during 1980s and most part of 1990s in face of soaring US current account deficit. Asset market model (see exchange rate): views currencies as an important asset class for constructing investment portfolios. Assets prices are influenced mostly by peoples willingness to hold the existing quantities of assets, which in turn depends on their expectations on the future worth of these assets. The asset market model of exchange rate determination states that the exchange rate between two currencies represents the price that just balances the relative supplies of, and demand for, assets denominated in those currencies. None of the models developed so far succeed to explain exchange rates and volatility in the longer time frames. For shorter time frames (less than a few days) algorithms can be devised to predict prices. It is understood from the above models that many macroeconomic factors affect the exchange rates and in the end currency prices are a result of dual forces of demand and supply. The worlds currency markets can be viewed as a huge melting pot: in a large and ever-changing mix of current events, supply and demand factors are constantly shifting, and the price of one currency in relation to another shifts accordingly. No other market encompasses (and distills) as much of what is going on in the world at any given time as foreign exchange. 67 Supply and demand for any given currency, and thus its value, are not influenced by any single element, but rather by several. These elements generally fall into three categories: economic factors, political conditions and market psychology. Economic factors Edit These include: (a) economic policy, disseminated by government agencies and central banks, (b) economic conditions, generally revealed through economic reports, and other economic indicators. Economic policy comprises government fiscal policy (budget/spending practices) and monetary policy (the means by which a governments central bank influences the supply and cost of money, which is reflected by the level of interest rates). Government budget deficits or surpluses: The market usually reacts negatively to widening government budget deficits, and positively to narrowing budget deficits. The impact is reflected in the value of a countrys currency. Balance of trade levels and trends: The trade flow between countries illustrates the demand for goods and services, which in turn indicates demand for a countrys currency to conduct trade. Surpluses and deficits in trade of goods and services reflect the competitiveness of a nations economy. For example, trade deficits may have a negative impact on a nations currency. Inflation levels and trends: Typically a currency will lose value if there is a high level of inflation in the country or if inflation levels are perceived to be rising. This is because inflation erodes purchasing power, thus demand, for that particular currency. However, a currency may sometimes strengthen when inflation rises because of expectations that the central bank will raise short-term interest rates to combat rising inflation. Economic growth and health: Reports such as GDP, employment levels, retail sales, capacity utilization and others, detail the levels of a countrys economic growth and health. Generally, the more healthy and robust a countrys economy, the better its currency will perform, and the more demand for it there will be. Productivity of an economy: Increasing productivity in an economy should positively influence the value of its currency. Its effects are more prominent if the increase is in the traded sector 7 . Political conditions Edit Internal, regional, and international political conditions and events can have a profound effect on currency markets. All exchange rates are susceptible to political instability and anticipations about the new ruling party. Political upheaval and instability can have a negative impact on a nations economy. For example, destabilization of coalition governments in Pakistan and Thailand can negatively affect the value of their currencies. Similarly, in a country experiencing financial difficulties, the rise of a political faction that is perceived to be fiscally responsible can have the opposite effect. Also, events in one country in a region may spur positive/negative interest in a neighboring country and, in the process, affect its currency. Market psychology Edit Market psychology and trader perceptions influence the foreign exchange market in a variety of ways: Flights to quality: Unsettling international events can lead to a flight to quality, a type of capital flight whereby investors move their assets to a perceived safe haven. There will be a greater demand, thus a higher price, for currencies perceived as stronger over their relatively weaker counterparts. The U. S. dollar, Swiss franc and gold have been traditional safe havens during times of political or economic uncertainty. 68 Long-term trends: Currency markets often move in visible long-term trends. Although currencies do not have an annual growing season like physical commodities, business cycles do make themselves felt. Cycle analysis looks at longer-term price trends that may rise from economic or political trends. 69 Buy the rumor, sell the fact: This market truism can apply to many currency situations. It is the tendency for the price of a currency to reflect the impact of a particular action before it occurs and, when the anticipated event comes to pass, react in exactly the opposite direction. This may also be referred to as a market being oversold or overbought. 70 To buy the rumor or sell the fact can also be an example of the cognitive bias known as anchoring, when investors focus too much on the relevance of outside events to currency prices. Economic numbers: While economic numbers can certainly reflect economic policy, some reports and numbers take on a talisman-like effect: the number itself becomes important to market psychology and may have an immediate impact on short-term market moves. What to watch can change over time. In recent years, for example, money supply, employment, trade balance figures and inflation numbers have all taken turns in the spotlight. Technical trading considerations: As in other markets, the accumulated price movements in a currency pair such as EUR/USD can form apparent patterns that traders may attempt to use. Many traders study price charts in order to identify such patterns. 71 A spot transaction is a two-day delivery transaction (except in the case of trades between the US Dollar, Canadian Dollar, Turkish Lira, EURO and Russian Ruble, which settle the next business day), as opposed to the futures contracts, which are usually three months. This trade represents a direct exchange between two currencies, has the shortest time frame, involves cash rather than a contract and interest is not included in the agreed-upon transaction. Forward Edit One way to deal with the foreign exchange risk is to engage in a forward transaction. In this transaction, money does not actually change hands until some agreed upon future date. Um comprador e vendedor concordam com uma taxa de câmbio para qualquer data no futuro, ea transação ocorre nessa data, independentemente do que as taxas de mercado são então. A duração do comércio pode ser um dia, alguns dias, meses ou anos. Geralmente a data é decidida por ambas as partes. Em seguida, o contrato a termo é negociado e acordado por ambas as partes. The most common type of forward transaction is the swap. In a swap, two parties exchange currencies for a certain length of time and agree to reverse the transaction at a later date. These are not standardized contracts and are not traded through an exchange. A deposit is often required in order to hold the position open until the transaction is completed. Future Edit Futures are standardized forward contracts and are usually traded on an exchange created for this purpose. The average contract length is roughly 3 months. Futures contracts are usually inclusive of any interest amounts. Option Edit A foreign exchange option (commonly shortened to just FX option) is a derivative where the owner has the right but not the obligation to exchange money denominated in one currency into another currency at a pre-agreed exchange rate on a specified date. The options market is the deepest, largest and most liquid market for options of any kind in the world. Controversy about currency speculators and their effect on currency devaluations and national economies recurs regularly. Nevertheless, economists including Milton Friedman have argued that speculators ultimately are a stabilizing influence on the market and perform the important function of providing a market for hedgers and transferring risk from those people who dont wish to bear it, to those who do. 72 Other economists such as Joseph Stiglitz consider this argument to be based more on politics and a free market philosophy than on economics. 73 Large hedge funds and other well capitalized position traders are the main professional speculators. According to some economists, individual traders could act as noise traders and have a more destabilizing role than larger and better informed actors. 74 Currency speculation is considered a highly suspect activity in many countries. While investment in traditional financial instruments like bonds or stocks often is considered to contribute positively to economic growth by providing capital, currency speculation does not according to this view, it is simply gambling that often interferes with economic policy. For example, in 1992, currency speculation forced the Central Bank of Sweden to raise interest rates for a few days to 500 per annum, and later to devalue the krona. 75 Former Malaysian Prime Minister Mahathir Mohamad is one well known proponent of this view. He blamed the devaluation of the Malaysian ringgit in 1997 on George Soros and other speculators. Gregory J. Millman reports on an opposing view, comparing speculators to vigilantes who simply help enforce international agreements and anticipate the effects of basic economic laws in order to profit. 76 In this view, countries may develop unsustainable financial bubbles or otherwise mishandle their national economies, and foreign exchange speculators made the inevitable collapse happen sooner. A relatively quick collapse might even be preferable to continued economic mishandling, followed by an eventual, larger, collapse. Mahathir Mohamad and other critics of speculation are viewed as trying to deflect the blame from themselves for having caused the unsustainable economic conditions. Fig.1 Chart showing MSCI World Index of Equities fell while the US Dollar Index rose. Risk aversion is a kind of trading behavior exhibited by the foreign exchange market when a potentially adverse event happens which may affect market conditions. This behavior is caused when risk averse traders liquidate their positions in risky assets and shift the funds to less risky assets due to uncertainty. 77 In the context of the foreign exchange market, traders liquidate their positions in various currencies to take up positions in safe-haven currencies, such as the US Dollar. 78 Sometimes, the choice of a safe haven currency is more of a choice based on prevailing sentiments rather than one of economic statistics. An example would be the Financial Crisis of 2008. The value of equities across the world fell while the US Dollar strengthened (see Fig.1). This happened despite the strong focus of the crisis in the USA. 79 Currency carry trade refers to the act of borrowing one currency that has a low interest rate in order to purchase another with a higher interest rate. A large difference in rates can be highly profitable for the trader, especially if high leverage is used. However, with all levered investments this is a double edged sword, and large exchange rate fluctuations can suddenly swing trades into huge losses. Forex trade alerts, often referred to as Forex Signals are trade strategies provided by either experienced traders or market analysts. These signals which are often charged a premium fee for can then be copied or replicated by a trader to his own live account. Forex Signal products are packaged as either alerts delivered to a users inbox or sms, or can be installed to a traders trading platform. Acceptance Draft - payable at a fixed or determinable future date, upon the face of which the drawee has acknowledged in writing his or her obligation to pay at maturity. See also quotbankers acceptancequot and quottrade acceptancequot. Account Party - The party instructing the bank to open a letter of credit and on whose behalf the bank agrees to make payment. In most cases, the account party is the importer/buyer, and is also known as the applicant. Advice of Fate - Notification of the status of a collection that is still outstanding. When a draft bears this phrase, the time begins to run from its date. The date of maturity is therefore fixed and does not depend on the date of acceptance of the draft. Advising Bank - A bank that accepts a letter of credit from the issuing bank, verifies its authenticity, and forwards it to the beneficiary. The advising bank does not take on any payment obligations. After Sight - When a draft bears this phrase, the time begins to run from the date of its acceptance. Air Waybill (of lading) - A signed receipt and a contract to deliver goods by air. Such bills are non-negotiable and do not convey title to the goods as do 8220To Order8221 bills of lading used by ocean and land carriers. The title passes to the party to whom the goods are consigned (the Consignee). Amendment - Change to terms of a letter of credit. Beneficiary has the right to refuse the amendment under an irrevocable letter of credit. Applicant - See quotaccount partyquot. Assignment of Proceeds - A request by the beneficiary to pay all or part of the funds due to him to a third party. This instrument does not transfer rights in the letter of credit nor the title to the goods. Back-to-Back Letter of Credit (L/C) - Letter of credit issued for the account of a buyer who is already holding an L/C in his or her favor. The back-to-back L/C is issued in favor of the supplier to cover the same shipment as stipulated in the credit already held by the buyer. Terms of both L/Cs, except for the amount and expiration date, are so similar that the same documents presented under the back-to-back credit are subsequently applied against the credit in favor of the buyer. However, the buyer/beneficiary of the first credit substitutes this draft and invoice for those presented by the supplier. See also 8220letter of credit8221. Banker8217s Acceptance - Form of credit created when a bank 8220accepts8221 a time draft typically drawn on the bank by a seller of goods. By accepting a draft, the bank is obligated to pay the face amount at a specified time in the future, usually six months or less after acceptance. A seller of merchandise can sell the bankers acceptance for an amount less than face value and have immediate use of funds. See also 8220acceptance8221. Bank Draft - A check drawn by a bank on another bank payable to the seller at the request of the buyer. The check may be denominated in U. S. Dollars or most foreign currencies. Beneficiary - The party who receives payment as stipulated in a letter of credit. This party is usually the seller/exporter. Bill of Exchange - Formal written order addressed by one person (drawer) to another (drawee), signed by the drawer, and directing the drawee to pay on demand or at a fixed or determinable future time, a certain sum in money to the order of a specified person (payee). Bill of Lading (Air, Ocean, Railroad, Truck) - A document of title issued by the carrier (transport company) or its agent. Bill of lading is a receipt for the merchandise in transit, as well as a contract for delivery to a specified party at a specified destination. 8220BLANK ENDORSED8221 - A negotiable bill of lading in which the title to the merchandise is passed on to another party by means of an endorsement. The holder of the 8220blank endorsed8221 bill of lading is entitled to take possession of the merchandise. 8220CLEAN BILL OF LADING8221 - One in which the goods are described as having been received by the carrier in 8220apparent good order and condition8221 and without qualification. 8220LATE PRESENTATION8221 (STALE): A bill of lading is presented to a bank for payment or negotiation after the stipulated date in the letter of credit, or later than 21 days after the date of its issuance. 8220NEGOTIABLE OR 8216TO ORDER82178221 - A bill of lading in which the merchandise is consigned directly 8220to order8221 or 8220to the order of8221 a designated party, usually the shipper or a bank. The phrase 8220to order8221 or 8220to the order of (a designated party)8221 signifies negotiability permitting the title of the merchandise to be transferred many times by means of appropriate endorsements. 8220NOTIFY8221 - This phrase requires the carrier to notify a designed party upon arrival of the merchandise, but does not transfer title of the merchandise to that party. 8220STRAIGHT OR NON-NEGOTIABLE8221 - A bill of lading in which the merchandise is consigned directly to a designated party, generally the buyer, but not to his 8220order8221. Delivery of the merchandise is made only to the designated party, usually without surrendering the bill of lading. 8220THROUGH8221 - A bill of lading issued by a shipping company or their agent covering more than one mode of transportation. Cash Against Documents (CAD) - Payment for goods in which an intermediary (usually a bank) releases title documents to the buyer upon payment in cash. Cash in Advance (CIA) - A term of trade in which the exporter does not ship goods until payment is received offers the least risk to sellers and the most risk to buyers. Clean Draft - A sight or time draft (bill of exchange) which is not accompanied by additional documents. Also referred to as quotClean Collectionquot. Collecting Bank - Bank that acts as an agent for a remitting bank that wishes to have its collections handled. The collecting bank demands payment from the buyer and handles the funds received as instructed generally the funds are sent back to the remitting bank. Commercial Invoice - A written and signed list of merchandise and/or services with associated quantities, prices and expenses. It contains the terms of the sale and is prepared by the seller to show the total amount owed by the buyer. Confirmed Credit - A letter of credit in which the issuing bank8217s obligation to pay is backed (confirmed) by a second bank. Deferred Letter of Credit (L/C) - Letter of credit that calls for payment at a future date, but does not require a draft. See also 8220letter of credit8221 and 8220usance letter of credit8221. Direct Collection - Method of payment for goods in which the seller sends a draft drawn on the buyer, the shipping documents, invoices, insurance certificates, other appropriate documents directly to the buyer8217s bank for collection. Only an information copy of the advice is sent to the exporter8217s bank to establish and monitor the collection transaction for the seller. Discrepancy - Any deviation from the terms and conditions of a letter of credit or from the documents presented under the letter of credit. Documentary Credit - A letter of credit issued to support the movement of merchandise supported by shipping documents presented by the beneficiary to the Issuing Bank for payment or acceptance. Documents Against Acceptance (D/A) - Instructions given by a shipper to his or her acceptance bank that the documents attached to a time draft for collection are deliverable to the drawee/payer against his or her acceptance of the draft. Documents Against Payment (D/P) - Instructions given by a shipper to his or her bank that the documents are deliverable to the drawee/payer only against his or her payment of the draft. Draft - A draft is a formal demand for payment. It is an unconditional order in writing, addressed by one party (drawer) to another party (drawee), requiring the drawee to pay, at a designated or determinable future date, a specified sum in lawful currency (either in dollars or other currency) to the order of a named party (the Payee). In international trade, drafts are also known as 8220Bills of Exchange.8221 Eurodollars - A term used for U. S. dollars held on deposit or traded anywhere else in the world except in the USA. Eximbank (Export-Import Bank of the United States) - A U. S. government agency that offers insurance/guarantees of commercial or political risks associated with U. S. export transactions. These programs encourage U. S. exports by reducing the exporter8217s risk. Expiry or Expiration Date - The date on which the draft and documents drawn under a letter of credit must be presented to the negotiating, accepting, paying, or issuing bank in order to effect payment. The issuing bank8217s obligation ceases on that date if the letter of credit is a 8220straight credit.8221 If the letter of credit is a 8220negotiable credit,8221 the issuing bank must honor the credit, provided the complying documents were submitted prior to the expiry (or expiration) date. Foreign Exchange - The process of trading the currency of one country for that of another. Foreign Exchange Exposure - A situation in which a U. S. company, selling/purchasing in a currency other than U. S. Dollars, runs the risk of receiving a reduced dollar amount or paying an increased dollar amount due to a fluctuating exchange rate. Forward Transactions - Foreign exchange transactions settling between three business days and one year (and sometimes longer). Freight Forwarder - An independent business that arranges for the shipment of export cargo and completes the necessary export documentation on behalf of the exporter. Irrevocable Letter of Credit (L/C) - Letter of credit that cannot be changed or cancelled without the consent of all parties involved. Almost all L/Cs are irrevocable unless otherwise stated on L/C. See also 8220letter of credit8221. Issuing Bank - Bank that draws up and issues the letter of credit and that makes payment according to the conditions Letter of Credit - An instrument issued by a bank, at the request of the applicant, promising to pay the beneficiary upon his presentation of stipulated documents in accordance with the terms and conditions of the credit. 8220CONFIRMED8221: A letter of credit issued by one bank to which another bank added its irrevocable confirmation to pay, thereby obligating itself in the same manner as the opening bank. 8220STAND-BY8221: A letter of credit that generally guarantees payment due for an unfulfilled obligation on the part of the applicant or another party. It is payable upon presentation of a draft, as well as a signed statement or certification by the beneficiary that the applicant has failed in his obligation. Maturity Date - The date on which negotiable instruments become due for payment. Negotiate - Take action to verify that the documents presented under an L/C conform to the requirements in order to release funds to the seller. Negotiating Bank - The bank that reviews the documents required in the letter of credit for compliance with its terms and remits payment to the beneficiary. The bank may be specifically named in the letter of credit, or may be a bank chosen by the seller. Opening Bank - See quotIssuing Bankquot. Paying Bank - Bank that effects payment of documents negotiated under a letter of credit, customarily the buyers bank. It is usually also the negotiating bank, unless the L/C allows another bank to negotiate or the paying bank is unable to negotiate. See also quotnegotiating bankquot. Presentation - Presentation for acceptance or payment on a collection or letter of credit. Proforma Invoice - An invoice sent in advance of shipment, to enable the buyer to obtain an import permit or exchange permit or both. The proforma invoice gives a close approximation of the weights and values of the intended shipment. Protest - Legal process of demanding payment of a negotiable item from the maker who has refused to pay. Red Clause - Clause in a letter of credit that authorizes the advising/negotiating bank to make an advance payment to the beneficiary before presentation of shipping documents, usually against a simple receipt. Reimbursing Bank - The bank names in a letter of credit as the bank authorized by the issuing bank to honor claims presented by the paying, accepting, or negotiating bank. Revocable Letter of Credit (L/C) - A letter of credit that can be modified or canceled by the issuing bank without the beneficiary8217s consent unless the negotiation of complying documents has already taken place. The issuing bank must honor the draft(s) negotiated before the notice of revocation has been made. Spot Transaction - Foreign exchange transaction in which foreign currency is bought at the current rate of exchange and delivered within two business days after the transaction date. Spread - The difference between the buying (bid) rate and the selling (offer) rate of any foreign currency for any particular period. Standby Letter of Credit (L/C) - Letter of credit issued to back an obligation of the applicant, but typically not intended to be the primary method of payment. Usually payable against drafts and statements, but not against commercial documents. See also 8220letter of credit8221. Trade Acceptance - Draft drawn by the seller of goods on the buyer and accepted by the buyer for payment at a specified future date. See also 8220acceptance8221. Transferable Letter of Credit (L/C) - Letter of credit that permits the beneficiary to transfer all or some of the rights and obligations under the credit to a second beneficiary. See also 8220letter of credit8221. UCP - Uniform Customs and Practices for Documentary Credits. Publication issued by the International Chamber of Commerce (2007 revision, ICC Publication No. 600, or 8220UCP 6008221) that outlines the rules and guidelines involved in a letter of credit transaction. Usance (Time) Credit - Letter of credit that calls for payment against drafts calling for payment at some specified date in the future. Gives buyers time to sell the goods to get the funds to reimburse the issuer. Usance Letter of Credit (L/C) - Letter of credit that calls for payment at a future date -- generally within six months -- and requires a draft drawn on the issuing/paying bank for the amount of the invoice. See also 8220letter of credit8221. Value (Settlement) Date - Contracted date on which the foreign exchange is to be delivered or received. Letter of Credit Glossary of Terms