Long / Short Equity O que é Long / Short Equity Long / short equity é uma estratégia de investimento de tomar posições longas em ações que são esperadas para apreciar e posições curtas em ações que se espera que decline. Uma estratégia de ações long / short visa minimizar a exposição ao mercado. Enquanto lucrando com ganhos de ações em posições longas e queda de preços nas posições curtas. Embora isso possa não ser sempre o caso, a estratégia seria rentável em uma base líquida, desde que as posições longas gerar mais lucro do que as posições curtas, ou vice-versa. A estratégia de ações de longo / curto é popular entre os fundos de hedge, muitos dos quais empregam uma estratégia de mercado neutro onde os montantes em dólares das posições compradas e curtas são iguais. VIDEO Carregar o leitor. Enquanto muitos fundos de hedge também empregam uma estratégia de ações long / short com um viés longo (como 130/30, onde a exposição longa é 130 ea exposição curta é 30), comparativamente menos hedge funds empregam um viés curto para Sua estratégia longa / curta. As estratégias de acções longas / curtas podem ser diferenciadas de várias formas pela geografia do mercado (economias avançadas, mercados emergentes, Europa, etc.), sector (energia, tecnologia, etc.), filosofia de investimento (valor ou crescimento) e assim por diante. Um exemplo de uma estratégia de ações long / short com um mandato amplo seria um fundo de crescimento de capital global um exemplo de um mandato relativamente estreito seria um fundo de saúde de mercados emergentes. Uma variação popular do modelo longo / curto é a do comércio de pares, que envolve a compensação de uma posição comprada em um estoque com uma posição curta em outro estoque no mesmo setor. Por exemplo, um investidor no espaço de tecnologia pode assumir uma posição longa na Microsoft e compensar isso com uma posição curta na Intel. Se o investidor comprar 1.000 ações da Microsoft em 33 cada, ea Intel está negociando em 22, a etapa curta deste comércio emparelhado envolveria a compra de 1.500 ações da Intel, de modo que os montantes em dólares das posições longa e curta são iguais. A situação ideal para esta estratégia de longo / curto seria para a Microsoft para apreciar e para a Intel a declinar. Se a Microsoft chegar a 35 e a Intel cai para 21, o lucro global desta estratégia seria de 3.500. Mesmo se a Intel avançar para 23, uma vez que os mesmos fatores normalmente impulsionar as ações para cima ou para baixo em um setor específico, a estratégia ainda seria rentável em 500, embora muito menos. Para contornar o fato de que os estoques dentro de um setor geralmente tendem a se mover para cima ou para baixo em uníssono, as estratégias long / short freqüentemente tendem a usar diferentes setores para as pernas longas e curtas. Por exemplo, se as taxas de juros estão subindo, um fundo de hedge pode curtos setores sensíveis a juros, como utilitários. E ir por muito tempo em setores defensivos, tais como cuidados de saúde. ETFs Longo-Short ETF definitivo Lista de ETFs Long-Short Esta é uma lista de todos os ETFs negociados nos EUA que estão atualmente incluídas na ETFdb Long-Short pela equipe de funcionários ETF Database. Cada ETF é colocado em um único 8220best fit8221 ETFdb Categoria se você quiser navegar ETFs com critérios de seleção mais flexíveis, visite nosso screener. Para ver mais informações sobre os Long-Short ETFs, clique em uma das guias acima. 42 Ativos em milhares de dólares norte-americanos. Ativos e Volume Médio a partir de 2016-10-11 20:19:02 UTC Definitivo Dados de Retorno Histórico para ETF Long-Short A tabela a seguir exibe os dados de retorno históricos classificáveis para todos os ETFs atualmente incluídos na Categoria Long-Short ETFdb. Para obter informações sobre dividendos, despesas ou indicadores técnicos, clique em uma das guias acima. Lista Definitiva dos ETFs Longos-Curtos Mais Baratos A tabela a seguir apresenta o índice de despesas classificáveis e as informações de negociação livres de comissões para todos os ETFs atualmente incluídos na categoria Long-Short ETFdb. Lista Definitiva dos ETFs de Mais Longo Prazo Mais Vendidos A tabela a seguir inclui informações sobre dividendos distribuíveis em todos os ETFs da Categoria Long-Short ETFdb, incluindo rendimento, data de dividendo e beta. Lista Definitiva das Participações de ETF de Longo Prazo A tabela a seguir inclui as informações básicas sobre as participações de cada ETF no Long Short, incluindo o número de participações ea percentagem de activos incluídos nas dez primeiras posições. Para ver as informações mais detalhadas de detenções para qualquer ETF. Clique no link na coluna da direita. Guia para Taxas de Taxa ETF long-short A tabela a seguir exibe os dados fiscais classificáveis para todos os ETFs atualmente incluídos na categoria ETFdb Long-Short. Para ver informações sobre dividendos, despesas ou técnicas, clique em uma das outras guias acima. Indicadores técnicos para cada ETF longo-curto A tabela a seguir contém os indicadores técnicos classificáveis para todos os ETFs na categoria Long-Short ETFdb. Para obter métricas técnicas mais detalhadas em qualquer um desses ETFs, clique no link 8220View8221 na coluna da direita. Relatórios de analistas para cada ETF Long-Short A seguinte tabela contém links para análise detalhada para cada ETF no Long-Short. Para ver as explorações, fichas oficiais ou a home page do ETF, clique nos links abaixo. Ratings de analistas para cada ETF Long-Short A tabela a seguir inclui ETFdb Ratings para todos os ETFs no Long-Short. Os Ratings ETFdb são escores transparentes, com base em quantos, projetados para avaliar os méritos relativos de investimentos potenciais. Os ETFs são classificados em até seis métricas, bem como uma classificação geral. Algumas métricas estão disponíveis somente para os membros do ETFdb Pro se inscreverem para uma versão gratuita de 14 dias para um acesso completo. Apesar de alguns quants preferirem os sistemas de negociação simétricos longos / curtos, não há provas conclusivas de que Eles oferecem vantagens, especialmente quando se trata de mercados com um viés estrutural. Nesta postagem do blog eu apresento dois exemplos do desempenho dos sistemas de negociação que foram projetados máquina no ano passado. Existem pelo menos dois tipos de simetria longa / curta: (A) natural, ou por design e (B) forçada. Um sistema de média móvel 50-200 longo / curto é do tipo anterior porque, por design, saídas longas de comércios comerciais curtos e curtos saem por muito tempo. Este blog trata do último tipo, isto é, sistemas onde a lógica é adicionada à simetria de força. Isso pode ser conseguido de várias maneiras, mas o mais simples é removendo quaisquer alvos de saída ou outros sinais de saída e, em seguida, deixando sinais longos saída curta e curta saída longa. Paradas de proteção podem ser mantidas para limitar o risco. SPY Trading System Este sistema foi usinado projetado por Price Action Lab após o fechamento do último dia de negociação de 2013 com dados SPY não ajustados desde o início. O código Amibroker AFL para todos os padrões descobertos pelo Price Action Lab com as configurações de espaço de trabalho acima foi usado para backtest o sistema resultante (sem viés de seleção foi envolvido) sobre os dados SPY De 01/02/2014 a 11/07/2014. Abaixo estão os resultados para 2,5 lucro alvo e stop-loss. Comissão de um centavo por ação negociada foi usada em todos os backtests eo capital inicial foi de 100K. Equity foi totalmente investido. O retorno do YTD é 10.88 em um total de 26 comércios, 19 longos e 7 curtos (mais detalhes na tabela abaixo). Em seguida, o sistema de comércio SPY projetado usinado é forçado a obedecer a simetria longa / curta ao remover as paradas. O resultado da equidade resultante é mostrado abaixo: O retorno YTD é este caso é 14,35, muito maior do que no caso anterior, em um total de 15 comércios, 8 longos e 7 curtos (o último comércio é um longo aberto mais detalhes na tabela abaixo). Pode-se ver que ambos os sistemas se beneficiaram do recente V-bottom, mas o longo / curto simétrico conseguiu isso com apenas um comércio longo. Clique para ampliar O sistema com simetria forçada de longo / curto é superior ao sistema original com a meta de lucro e stop-loss, resultando em um rácio de Sharpe muito mais elevado e um retorno líquido superior a 10 buy and hold (sem reinvestimento de dividendos) em 4,35 . O sistema original também excedeu o buy and hold return por apenas 0,88. DIA Trading System Mas não devemos nos apressar para tirar qualquer conclusão de apenas um teste. Em seguida, consideramos um maior sistema de recompensa / risco para DIA que foi usinado projetado por Price Action Lab em 21 de abril de 2013, conforme relatado no blog, usando uma amostra de incio desde o início (01/28/1998) a 12/31 / 2009. O teste de validação cruzada fora da amostra foi realizado no período de 01/04/2010 a 28/03/2013. O código Amibroker AFL para todos os padrões descobertos pelo Price Action Lab com as configurações de espaço de trabalho acima foi usado para backtest o sistema resultante (sem viés de seleção foi envolvido) em dados DIA a partir de 01/02 / 2014 a 11/07/2014. Abaixo estão os resultados para 4 alvo de lucro e 3 stop-loss. Comissão de um centavo por ação negociada foi usada em todos os backtests eo capital inicial foi de 100K. Equity foi totalmente investido. O retorno de YTD é 17.81 em um total de 9 comércios, 6 longos e 3 curtos (mais detalhes na tabela abaixo). Em seguida, o sistema de comércio DIA acima é forçado a obedecer a simetria longa / curta ao remover as paradas. O resultado de equivalência patrimonial resultante é mostrado abaixo: O retorno do YTD é este caso é 9.06, muito menor do que no caso anterior, em um total de 7 comércios, 4 longos e 3 curtos (o último comércio é um longo aberto mais detalhes no Tabela abaixo). Pode-se observar que o desempenho do sistema simétrico longo / curto foi adversamente afetado pelo recente V-bottom nos preços porque um sinal longo chegou tarde depois que todos os ganhos de um short anterior foram apagados e, além disso, uma perda. Clique para ampliar O sistema com simetria forçada de longo / curto tem uma proporção de Sharpe degradada embora a taxa de retorno seja maior como esperado. Observe que ambos os sistemas excederam o não ajustado para dividendos comprar e manter o retorno de 6,10 para DIA, YTD. Portanto, e como esperado, a simetria longa / curta é um conceito complicado. Em alguns casos, o desempenho aumenta substancialmente, mas em outros casos há degradação. É difícil identificar os principais fatores que contribuem para o melhor ou pior desempenho que permitirá escolher um tendencioso ao longo de um sistema de comércio simétrico longo / curto. Possivelmente, usando ambos os tipos para obter desempenho médio pode ser uma abordagem melhor e que eu recomendo. Michael Harris é um especialista em negociação e desenvolvedor de software avançado de reconhecimento de padrões para o benefício da posição e swing comerciantes. Michael desenvolveu APS Automatic Pattern Search software que recebeu grande elogio e recentemente Price Action Lab, um programa que inclui um avançado indicador de análise técnica baseado em padrões de preços, chamado o p-Indicador. Ele também fornece serviços de consultoria sobre desenvolvimento de sistemas de negociação e análise de mercado para investidores institucionais e fundos de hedge. Nos últimos anos, Michael também trabalhou para várias empresas financeiras, onde desenvolveu um programa de otimização de carteira de títulos e sistemas de negociação de commodities e ações. Desde 1989, ele tem sido um comerciante ativo. Michael também é um best-seller autor. Seu primeiro livro Short-Term Trading com Padrões de Preços foi publicado em 1999. Seus outros dois livros Técnicas de Negociação de Ações com Padrões de Preço e Lucro e Negociação Sistemática foram publicados em 2000 e 2008, respectivamente. Adicionar um consultor de investimento de terceiros US Bond Management Style WSTAssetManager (WSTAM) é uma solução proprietária do software projetada com colaboração com WSTAnalytics, o grupo de gerência detalhado da carteira de Wilbanks Smith Thomas. O WST Asset Manager US Bond tem a flexibilidade de investir através de fundos em qualquer combinação de títulos de alto rendimento, títulos intermédios do governo dos EUA, tesouraria de curto prazo ou 100 em renda fixa de grau de investimento de curto prazo. Vantage 2.0 Aggressive Management Style: Tactical Investment Categoria: Agressiva Alocação Beacons Vantage 2.0 modelo agressivo utiliza Beacons proprietária stop-loss estratégia que automaticamente retira os investidores de suas posições de capital se uma perda de investimento atinge o montante predeterminado tolerado. Esta aproximação tenta fornecer uma válvula de segurança durante mercados de urso extremos quando a diversificação pode não bastante para proteger investors. A Beacon também aplica o mesmo peso aos 11 fundos ETF do setor Vanguard que são mantidos dentro do modelo Vantage 2.0 Aggressive. A maioria das carteiras tradicionais do setor é composta de 10 setores, porém Beacon também inclui um fundo do setor imobiliário. É nossa convicção que, adicionando exposição imobiliária para a carteira que podemos mais diversificação correlação e ganhar exposição a um aspecto adicional e fundamental da economia mundial. Vantage 2.0 Balanced Estilo de gerenciamento: Tactical Investment Categoria: Moderate Allocation Beacons Vantage 2.0 O modelo equilibrado utiliza a estratégia de stop-loss proprietária do Beacons que retira automaticamente investidores de suas posições de capital se uma perda de investimento atinge o valor predeterminado tolerado. Esta aproximação tenta fornecer uma válvula de segurança durante mercados de urso extremos quando a diversificação pode não bastante para proteger investors. A Beacon também aplica o mesmo peso aos 11 fundos ETF do setor Vanguard que são mantidos dentro do modelo Vantage 2.0 Balanced. A maioria das carteiras tradicionais do setor é composta de 10 setores, porém Beacon também inclui um fundo do setor imobiliário. É nossa convicção que, adicionando exposição imobiliária para a carteira que podemos mais diversificação correlação e ganhar exposição a um aspecto adicional e fundamental da economia mundial. Vantage 2.0 Conservative Management Style: Tactical Investment Categoria: Conservative Allocation Beacons Vantage 2.0 O modelo conservador utiliza a estratégia proprietária de stop-loss da Beacons que automaticamente retira os investidores de suas posições de capital se uma perda de investimento atingir a quantidade tolerada predeterminada. Esta aproximação tenta fornecer uma válvula de segurança durante mercados de urso extremos quando a diversificação pode não bastante para proteger investors. A Beacon também aplica o mesmo peso aos 11 fundos de ETF do setor Vanguard que são mantidos dentro do modelo Vantage 2.0 Conservador. A maioria das carteiras tradicionais do setor é composta de 10 setores, porém Beacon também inclui um fundo do setor imobiliário. É nossa convicção que, adicionando exposição imobiliária para a carteira que podemos mais diversificação correlação e ganhar exposição a um aspecto adicional e fundamental da economia mundial. Portfolio Protector - Bonds Estilo de Gestão: Tactical Investment Categoria: Tactical Allocation O programa Portfolio Protector procura a participação no mercado com um elemento de gestão de risco. O programa monitora as condições de mercado para determinar períodos de assumir uma posição defensiva ou parcialmente defensiva, a fim de tentar evitar grandes perdas no mercado, enquanto também procura de períodos para participar no mercado para buscar apreciação. Este programa defensivo aloca todo o portfólio para uma posição investida, parcialmente investida ou defensiva baseada em análise de mercado. Ao entrar no mercado, a estratégia de Bond de Protetor de Carteira pode alocar ativos de clientes para fundos mútuos de renda fixa. A (s) posição (ões) defensivas para esta estratégia inclui o mercado de dinheiro, o fundo mútuo de obrigações defensivas ou outras posições de fundos mútuos de curto prazo. Asset Allocator - Aggressive Growth Management Estilo: Dynamic Investment Categoria: Agressiva Alocação O Asset Allocator programa é uma estratégia tática que busca selecionar e peso classes de ativos para posicionar a carteira para as condições atuais de mercado com base em análise de mercado. O programa aloca as contas de clientes entre fundos de renda variável, patrimônio líquido internacional e renda fixa, conforme ditada pela estratégia dentro do programa geral. As alocações-alvo para a estratégia Asset Allocator Aggressive Growth são 65 ações domésticas e 35 ações internacionais. O programa Allocator de ativos é uma estratégia tática que busca selecionar e pesar classes de ativos para posicionar o portfólio para as condições atuais de mercado com base em análises de mercado. O programa aloca as contas de clientes entre fundos de renda variável, patrimônio líquido internacional e renda fixa, conforme ditada pela estratégia dentro do programa geral. Asset Allocator - Core Management Estilo: Dynamic Investment Categoria: Moderate Allocation O Asset Allocator programa é uma estratégia tática que busca selecionar e peso classes de ativos para posicionar o portfólio para as condições de mercado atuais com base em análise de mercado. O programa aloca as contas de clientes entre fundos de renda variável, patrimônio líquido internacional e renda fixa, conforme ditada pela estratégia dentro do programa geral. Asset Allocator - Growth Management Estilo: Dynamic Investment Categoria: Agressiva Alocação O Asset Allocator programa é uma estratégia tática que busca selecionar e peso classes de ativos para posicionar o portfólio para as condições de mercado atuais com base em análise de mercado. O programa aloca as contas de clientes entre fundos de renda variável, patrimônio líquido internacional e renda fixa, conforme ditada pela estratégia dentro do programa geral. Alocador de ativos - Gerenciamento de renda Estilo: Investimento dinâmico Categoria: Alocação conservadora O programa Alocador de ativos é uma estratégia tática que busca selecionar e pesar classes de ativos para posicionar a carteira para as condições atuais de mercado com base em análises de mercado. O programa aloca as contas de clientes entre fundos de renda variável, patrimônio líquido internacional e renda fixa, conforme ditada pela estratégia dentro do programa geral. Protetor de Carteira - Gerenciamento Doméstico Estilo: Investimento Tático Categoria: Alocação Tática O programa Protetor de Carteira procura a participação de mercado com um elemento de gerenciamento de risco. O programa monitora as condições de mercado para determinar períodos de assumir uma posição defensiva ou parcialmente defensiva, a fim de tentar evitar grandes perdas no mercado, enquanto também procura de períodos para participar no mercado para buscar apreciação. Este programa defensivo aloca todo o portfólio para uma posição investida, parcialmente investida ou defensiva baseada em análise de mercado. Ao entrar no mercado, a estratégia Portfolio Protector Domestic pode alocar ativos de clientes para fundos de investimento em ações nacionais. A (s) posição (ões) defensivas para esta estratégia inclui o mercado de dinheiro, o fundo mútuo de obrigações defensivas ou outras posições de fundos mútuos de curto prazo. Portfolio Protector - Multi-fundo Estilo de Gestão: Tactical Investment Categoria: Tactical Allocation O programa Portfolio Protector procura a participação no mercado com um elemento de gestão de risco. O programa monitora as condições de mercado para determinar períodos de assumir uma posição defensiva ou parcialmente defensiva, a fim de tentar evitar grandes perdas no mercado, enquanto também procura de períodos para participar no mercado para buscar apreciação. Este programa defensivo aloca todo o portfólio para uma posição investida, parcialmente investida ou defensiva baseada em análise de mercado. Ao entrar no mercado, a estratégia de Multi-fundo Protetor de Carteira pode alocar ativos de clientes para fundos mútuos nacionais, de capital internacional ou de renda fixa. A (s) posição (ões) defensivas para esta estratégia inclui o mercado de dinheiro, o fundo mútuo de obrigações defensivas ou outras posições de fundos mútuos de curto prazo. CRI Núcleo de Gestão de Crescimento Agressivo Estilo: Investimento Estratégico Categoria: Alocação Agressiva As Carteiras Core CRI são um conjunto de carteiras alocadas por ETF baseado em ativos que são projetadas para servir como componente básico de um portfólio geral de investidores dentro do nosso sistema de construção de carteira Core-Satellite. As carteiras principais são alocadas entre o patrimônio dos EUA, o International Equity, os títulos norte-americanos, os títulos internacionais, os investimentos alternativos e o caixa. A exposição selecionada da carteira é obtida por intermédio de fundos negociados (ETFs) por causa de suas características flexíveis, rentáveis e tributárias. Uma alocação para um portfólio principal é estabelecida para ganhar exposição ao risco beta ou de mercado de uma maneira de baixo custo. As classes de ativos representadas nas carteiras principais são geralmente segmentos mais eficientes dos mercados de capitais onde a geração alfa é mais difícil de alcançar devido ao alto nível de eficiência. O CRI Core Portfolios é um conjunto de carteiras alocadas de ativos com base em ETF que são projetadas para servir como o componente básico de uma carteira global de investidores dentro do nosso sistema de construção de carteira Core-Satellite. As carteiras principais são alocadas entre o patrimônio dos EUA, o International Equity, os títulos norte-americanos, os títulos internacionais, os investimentos alternativos e o caixa. A exposição selecionada da carteira é obtida por intermédio de fundos negociados (ETFs) por causa de suas características flexíveis, rentáveis e tributárias. Uma alocação para um portfólio principal é estabelecida para ganhar exposição ao risco beta ou de mercado de uma maneira de baixo custo. As classes de ativos representadas nas carteiras principais são geralmente segmentos mais eficientes dos mercados de capitais onde a geração alfa é mais difícil de alcançar devido ao alto nível de eficiência. CRI Core Income Plus Estilo de Gestão Sensível a Tributação: Categoria de Investimento Estratégico: Renda de Aposentadoria As Carteiras Core CRI são um conjunto de carteiras alocadas de ativos baseadas em ETF que são projetadas para servir como componente básico de uma carteira global de investidores dentro da nossa estrutura de portfólio Core - sistema. As carteiras principais são alocadas entre o patrimônio dos EUA, o International Equity, os títulos norte-americanos, os títulos internacionais, os investimentos alternativos e o caixa. A exposição selecionada da carteira é obtida por intermédio de fundos negociados (ETFs) por causa de suas características flexíveis, rentáveis e tributárias. Uma alocação para um portfólio principal é estabelecida para ganhar exposição ao risco beta ou de mercado de uma maneira de baixo custo. As classes de ativos representadas nas carteiras principais são geralmente segmentos mais eficientes dos mercados de capitais, onde a geração alfa é mais difícil de alcançar devido ao alto nível de eficiência. Este modelo é sensível a impostos. Cedar Capital Market Advantage Estilo de gestão: Dynamic Investment Categoria: Alocação Moderada As Portfólio de Cedar Market Advantage baseiam-se na idéia de que misturar abordagens estratégicas com estratégias táticas pode resultar em uma melhor construção geral do portfólio. Com anos de experiência no espaço de investimento tático e várias ofertas estratégicas inovadoras, a Cedar está em uma posição única para oferecer soluções completas de portfólio com flexibilidade para acomodar uma ampla gama de preferências de conselheiro e cliente e perfis de risco. Baseado na pesquisa detalhada, os MAPs do Cedar utilizam estratégias táticas múltiplas potencialmente diversificar riscos chaves da carteira ao incluir estratégias estratégicas e inovativas alternativas para terminar a alocação de recurso. O Tactical Investment Category: World Allocation The long-only Tactical A principal estratégia internacional procura superar o índice MSCI ACWI ex-US Net Total Return, alocando tacticamente investimentos em várias classes de ativos, incluindo ações e títulos não-americanos. A estratégia não é restrita a uma porcentagem mínima em ações ou títulos. A premissa subjacente ao modelo tático Good Harbor é que os preços das ações são impulsionados por mudanças nos prêmios de risco dos investidores e que esses prêmios variam com o ciclo econômico. Ao avaliar uma combinação de medidas de impulso, dados econômicos e dinâmica das curvas de rentabilidade, o modelo busca avaliar mudanças nos prêmios de risco para participar de ações durante os comícios e se mover defensivamente para títulos quando as condições de mercado mais fracas forem antecipadas. A estratégia norte-americana Tactical Core busca apenas superar o índice SP 500 Total Return, alocando tacticamente investimentos em várias classes de ativos, incluindo ações e títulos norte-americanos. A estratégia não se restringe a um investimento mínimo em acções ou obrigações. A premissa subjacente ao modelo tático Good Harbor é que os preços das ações são impulsionados por mudanças nos prêmios de risco dos investidores e que esses prêmios variam com o ciclo econômico. Ao avaliar uma combinação de medidas de impulso, dados econômicos e dinâmica das curvas de rendimento, o modelo procura avaliar mudanças nos prêmios de risco para participar de ações durante os comícios e se mover defensivamente para títulos quando as condições de mercado mais fracas forem antecipadas. : Categoria de Investimento Estratégico: Alocação Conservadora As Carteiras Core CRI são um conjunto de carteiras de ativos alocadas em ETF que são projetadas para servir como componente básico de um portfólio geral de investidores dentro do nosso sistema de construção de carteira Core-Satellite. As carteiras principais são alocadas entre o patrimônio dos EUA, o International Equity, os títulos norte-americanos, os títulos internacionais, os investimentos alternativos e o caixa. A exposição selecionada da carteira é obtida por intermédio de fundos negociados (ETFs) por causa de suas características flexíveis, rentáveis e tributárias. Uma alocação para um portfólio principal é estabelecida para ganhar exposição ao risco beta ou de mercado de uma maneira de baixo custo. As classes de ativos representadas nas carteiras principais são geralmente segmentos mais eficientes dos mercados de capitais, onde a geração alfa é mais difícil de alcançar devido ao alto nível de eficiência. CRI Core Conservador Crescimento Conservador Sensível Estilo de Gestão: Investimento Estratégico Categoria: Alocação Conservadora As Carteiras Core CRI são um conjunto de carteiras alocadas por ETF baseado em ativos que são projetadas para servir como componente básico de um portfólio geral de investidores dentro da nossa estrutura de portfólio Core - sistema. As carteiras principais são alocadas entre o patrimônio dos EUA, o International Equity, os títulos norte-americanos, os títulos internacionais, os investimentos alternativos e o caixa. A exposição selecionada da carteira é obtida por intermédio de fundos negociados (ETFs) por causa de suas características flexíveis, rentáveis e tributárias. Uma alocação para um portfólio principal é estabelecida para ganhar exposição ao risco beta ou de mercado de uma maneira de baixo custo. As classes de ativos representadas nas carteiras principais são geralmente segmentos mais eficientes dos mercados de capitais, onde a geração alfa é mais difícil de alcançar devido ao alto nível de eficiência. Este modelo é sensível a impostos. CRI Core Growth Management Estilo: Strategic Investment Categoria: Moderate Allocation As Carteiras CRI Core são um conjunto de carteiras alocadas por ETF baseadas em ativos que são projetadas para servir como componente básico de um portfólio geral de investidores dentro do nosso sistema de construção de carteira Core-Satellite. As carteiras principais são alocadas entre o patrimônio dos EUA, o International Equity, os títulos norte-americanos, os títulos internacionais, os investimentos alternativos e o caixa. A exposição selecionada da carteira é obtida por intermédio de fundos negociados (ETFs) por causa de suas características flexíveis, rentáveis e tributárias. Uma alocação para um portfólio principal é estabelecida para ganhar exposição ao risco beta ou de mercado de uma maneira de baixo custo. As classes de ativos representadas nas carteiras principais são geralmente segmentos mais eficientes dos mercados de capitais, onde a geração alfa é mais difícil de alcançar devido ao alto nível de eficiência. Este modelo é sensível a impostos. CRI Core Income Plus Estilo de Gestão: Categoria de Investimento Estratégico: Renda de Aposentadoria As Carteiras Core CRI são um conjunto de carteiras alocadas por ETF baseadas em ativos que são projetadas para servir como componente básico de um portfólio geral de investidores dentro do nosso sistema de construção de carteira Core-Satellite. As carteiras principais são alocadas entre o patrimônio dos EUA, o International Equity, os títulos norte-americanos, os títulos internacionais, os investimentos alternativos e o caixa. A exposição selecionada da carteira é obtida por intermédio de fundos negociados (ETFs) por causa de suas características flexíveis, rentáveis e tributárias. Uma alocação para um portfólio principal é estabelecida para ganhar exposição ao risco beta ou de mercado de uma maneira de baixo custo. As classes de ativos representadas nas carteiras principais são geralmente segmentos mais eficientes dos mercados de capitais, onde a geração alfa é mais difícil de alcançar devido ao alto nível de eficiência. CRI Núcleo de Gerenciamento Moderado de Crescimento Estilo: Investimento Estratégico Categoria: Alocação Moderada As Carteiras Núcleo CRI são um conjunto de carteiras alocadas por ETF baseadas em ativos que são projetadas para servir como componente básico de um portfólio geral de investidores dentro do nosso sistema de construção de carteira Core-Satellite. As carteiras principais são alocadas entre o patrimônio dos EUA, o International Equity, os títulos norte-americanos, os títulos internacionais, os investimentos alternativos e o caixa. A exposição selecionada da carteira é obtida por intermédio de fundos negociados (ETFs) por causa de suas características flexíveis, rentáveis e tributárias. Uma alocação para um portfólio principal é estabelecida para ganhar exposição ao risco beta ou de mercado de uma maneira de baixo custo. As classes de ativos representadas nas carteiras principais são geralmente segmentos mais eficientes dos mercados de capitais, onde a geração alfa é mais difícil de alcançar devido ao alto nível de eficiência. Crescimento Moderado de IRC Estilo de Gestão Sensível a Tributação: Investimento Estratégico Categoria: Alocação Moderada As Carteiras Núcleo CRI são um conjunto de carteiras alocadas por ETF baseadas em ativos que são projetadas para servir como componente básico de um portfólio geral de investidores dentro da nossa estrutura de portfólio Core-Satellite sistema. As carteiras principais são alocadas entre o patrimônio dos EUA, o International Equity, os títulos norte-americanos, os títulos internacionais, os investimentos alternativos e o caixa. A exposição selecionada da carteira é obtida por intermédio de fundos negociados (ETFs) por causa de suas características flexíveis, rentáveis e tributárias. Uma alocação para um portfólio principal é estabelecida para ganhar exposição ao risco beta ou de mercado de uma maneira de baixo custo. As classes de ativos representadas nas carteiras principais são geralmente segmentos mais eficientes dos mercados de capitais, onde a geração alfa é mais difícil de alcançar devido ao alto nível de eficiência. Este modelo é sensível a impostos. CRI Estratégico Renda Portfolio Estilo: Estratégico Categoria de Investimento: Renda de Aposentadoria A Carteira de Renda Estratégica CRI é projetado primariamente para fornecer renda atual para aqueles que procuram um fluxo constante de renda de seus ativos portoflio. Durante os mercados de touro a carteira é estruturada 60/40 renda de equidade / renda fixa. Durante os mercados em baixa, a carteira transita para uma alocação de 40/60, mantendo ao mesmo tempo uma meta de rendimento global de 5 ou mais. A estratégia de portfólio é adequada para investidores que buscam renda corrente com tolerância moderada ao risco. Estratégia de Rotação Global Tática (TGRS) A Estratégia de Rotação Global Tática da QID (TGRS) fornece aos investidores exposição aos patrimônios globais com um patrimônio de US $ 60 e uma alocação de capital internacional de 40 quando totalmente investido. O atributo exclusivo da estratégia é um mecanismo de proteção de risco embutido embutido que fornece sinalização para aumentar o caixa e reduzir a exposição ao mercado de ações durante os períodos voláteis do mercado. A estratégia baseia-se na crença de que os investidores são PERDAS, em vez de RISCO avesso. Ao fornecer um método disciplinado para limitar os levantamentos extremos, os investidores experimentam um maior grau de confiança para permanecer totalmente investido através de ciclos de mercado, resultando em uma maior probabilidade de acumulação de riqueza a longo prazo bem sucedida. CRI Tactical International Rotation Strategy (TIRS) Enhanced Management Style: Tactical Investment Category: Sector Rotation The QID Tactical Intl Rotation Strategy (TIRS) provides investors exposure to international equity with a 100 international equity allocation when fully invested. The unique attribute of the strategy is a built-in downside risk protection mechanism that provides signaling to raise cash and reduce equity market exposure during volatile market periods. The strategy is based on a belief that investors are LOSS, rather than RISK averse. By providing a disciplined method for limiting extreme drawdowns, investors experience a higher degree of confidence to stay fully invested through market cycles resulting in a greater probability of successful long term wealth accumulation. CRI Tactical U. S. Rotation Strategy (TUSRS) Enhanced Management Style: Tactical Investment Category: Sector Rotation The QID Tactical U. S. Rotation Strategy (TUSRS) provides investors exposure to United States of America equity with a 100 U. S. equity allocation when fully invested. The unique attribute of the strategy is a built-in downside risk protection mechanism that provides signaling to raise cash and reduce equity market exposure during volatile market periods. The strategy is based on a belief that investors are LOSS, rather than RISK averse. By providing a disciplined method for limiting extreme drawdowns, investors experience a higher degree of confidence to stay fully invested through market cycles resulting in a greater probability of successful long term wealth accumulation. Alpha / The Formula Management Style: Tactical Investment Category: Moderate Allocation The Formula is an investment model that specifies an asset allocation strategy based on the annual forecasting cycle and the four-year presidential election cycle. The model determines, in advance, when to be invested in equities and when to be invested in bonds. The investment components of the model are: the SP MidCap 400 Index, the SP 500 Index, the NASDAQ 100 Index, and an Intermediate Treasury Index fund. Over the course of the four-year election cycle, the model is invested 29 of the time in bonds and 71 of the time in equities. Alpha Bonds Strategy Management Style: Tactical Investment Category: Conservative Allocation The Alpha Bonds Strategy seeks to supplement the natural returns of select intermediate and short-term bond funds with a limited exposure to equities in the fourth quarter of the year. Each year, the strategy assumes a normal allocation of intermediate and short-term bond funds from January until late-October. At that point, 60 of the portfolio is dedicated to three predetermined sub-periods totaling 20 days in the fourth quarter using a leveraged (1.5 Beta) Russell 2000 index fund, while 40 of the portfolio remains in bonds. When not invested in the three sub-periods in the fourth quarter, 60 of the portfolio is invested in cash/money market fund. Alpha Mid-Cap Power Index Managed Account Management Style: Tactical Investment Category: Moderate Allocation The Alpha Mid-Cap Power Index Managed Account is an asset allocation strategy which seeks to exploit two seasonal influences on the stock market. These seasonal forces have historically skewed returns into certain months of the year and specific sub-periods in the final three months of the year. Each year, the Alpha Mid-Cap Power Index Managed Account holds an SP MidCap 400 Index fund from late-October to the end of May and then invests in intermediate-term bond funds from June to late-October. As a result, equity exposure is constrained to 60 of the available trading days each year. During the fourth quarter of each year, the strategy raises the beta of the mid-cap index fund by 50 during three sub-periods totaling 20 days. These three sub-periods are influenced by end-of-month and holiday seasonal forces which are particularly robust in small and mid-cap stocks. Alpha Seasonal Strategy Management Style: Tactical Investment Category: Moderate Allocation The Alpha Seasonal Strategy seeks to have exposure to equities during very restricted time periods, when the risk of loss is low, by exploiting persistent seasonal factors which have affected risk and return for decades. During each pre-election year of the four-year presidential election cycle, the strategy is fully invested in equities from January to the end of September (equally divided between SP 500 and NASDAQ 100). During the post-election, mid-term and election years of the election cycle, the strategy is invested 50 in equities (SP 500) and 50 in conservative bond funds from January to April, then shifts to 100 conservative bond funds until the end of October. During the fourth quarter of each year, the strategy is dedicated to three predetermined sub-periods totaling 20 days using a Russell 2000 index fund leveraged by 50. When not invested in the three sub-periods in the fourth quarter, the model is invested in cash/money market fund. Balanced Quantfolio Management Style: Dynamic Investment Category: Sector Rotation The Quantfolios are adaptively managed portfolios constructed on an investment core complimented by the appropriate asset class and/or sector components. We use a proprietary set of asset class tools, market sector analysis and our EcoMatrix to determine the appropriate asset allocations given the current investing environment. Fixed Income components are determined by current market conditions and interest rates as they relate to maturity and duration. The Balanced Quantfolio has a target allocation of 60 equity and 40 fixed income. In times of economic recessions, it is possible for the Quantfolios to deviate from the standard allocation process, reduce overall core, asset class and/or sector components and move to more defensive allocations like long short funds, short term fixed income products or cash equivalents in an attempt to limit the negative effects of the exposure to down markets. Conservative Quantfolio Management Style: Dynamic Investment Category: Sector Rotation The Quantfolios are adaptively managed portfolios constructed on an investment core complimented by the appropriate asset class and/or sector components. We use a proprietary set of asset class tools, market sector analysis and our EcoMatrix to determine the appropriate asset allocations given the current investing environment. Fixed Income components are determined by current market conditions and interest rates as they relate to maturity and duration. The Conservative Quantfolio has a target allocation of 20 equity and 80 fixed income. In times of economic recessions, it is possible for the Quantfolios to deviate from the standard allocation process, reduce overall core, asset class and/or sector components and move to more defensive allocations like long short funds, short term fixed income products or cash equivalents in an attempt to limit the negative effects of the exposure to down markets. Growth Income Quantfolio Management Style: Dynamic Investment Category: Sector Rotation The Quantfolios are adaptively managed portfolios constructed on an investment core complimented by the appropriate asset class and/or sector components. We use a proprietary set of asset class tools, market sector analysis and our EcoMatrix to determine the appropriate asset allocations given the current investing environment. Fixed Income components are determined by current market conditions and interest rates as they relate to maturity and duration. The Growth Income Quantfolio has a target allocation of 70 equity and 30 fixed income. In times of economic recessions, it is possible for the Quantfolios to deviate from the standard allocation process, reduce overall core, asset class and/or sector components and move to more defensive allocations like long short funds, short term fixed income products or cash equivalents in an attempt to limit the negative effects of the exposure to down markets. Growth Quantfolio Management Style: Dynamic Investment Category: Sector Rotation The Quantfolios are adaptively managed portfolios constructed on an investment core complimented by the appropriate asset class and/or sector components. We use a proprietary set of asset class tools, market sector analysis and our EcoMatrix to determine the appropriate asset allocations given the current investing environment. Fixed Income components are determined by current market conditions and interest rates as they relate to maturity and duration. The Growth Quantfolio has a target allocation of 80 equity and 20 fixed income. In times of economic recessions, it is possible for the Quantfolios to deviate from the standard allocation process, reduce overall core, asset class and/or sector components and move to more defensive allocations like long short funds, short term fixed income products or cash equivalents in an attempt to limit the negative effects of the exposure to down markets. Moderately Conservative Quantfolio Management Style: Dynamic Investment Category: Sector Rotation The Quantfolios are adaptively managed portfolios constructed on an investment core complimented by the appropriate asset class and/or sector components. We use a proprietary set of asset class tools, market sector analysis and our EcoMatrix to determine the appropriate asset allocations given the current investing environment. Fixed Income components are determined by current market conditions and interest rates as they relate to maturity and duration. The Moderately Conservative Quantfolio has a target allocation of 50 equity and 50 fixed income. In times of economic recessions, it is possible for the Quantfolios to deviate from the standard allocation process, reduce overall core, asset class and/or sector components and move to more defensive allocations like long short funds, short term fixed income products or cash equivalents in an attempt to limit the negative effects of the exposure to down markets. Braver Tactical Balanced Strategy Management Style: Tactical Investment Category: Moderate Allocation Braver Tactical Equity Sector Rotation Strategy Braver Tactical Opportunity Strategy Camelot Portfolios Core Income Camelot Portfolios Freedom Formula Camelot Portfolios Opportunities Income Camelot Portfolios Premium ETF Camelot Portfolios Premium Fund Management Camelot Portfolios Tactical Dividend CMG Managed High Yield Bond Program CMG Opportunistic All Asset Strategy Evolution Bear Necessities Best Tech Classic Fusion/Fusion Prime Global Maturities Global Select Lifetime Evolution Managed Income Market Leaders Dynamic Market Leaders Equity Only Market Leaders Sector Growth Market Leaders Strategic Market Leaders Tactical Political Seasonality Index Sector Select Select Alternatives Self-adjusting Trend Following Strategic High Yield Bond Systematic Advantage Systematic Long/Short Bond Trading Volatility Adjusted NASDAQ GTAC Aggressive GTAC Balanced GTAC Conservative GTAC Defensive Growth GTAC Moderate J2 Risk Controlled Investment - Aggressive J2 Risk Controlled Investment - Growth J2 Sector Rotation J2 Tactical Income Lunt Capital 7Twelve Conservative Lunt Capital 7Twelve Moderate Lunt Capital 7Twelve Moderately Aggressive Lunt Capital Dynamic Aggressive Lunt Capital Dynamic Conservative Lunt Capital Dynamic Moderate Lunt Capital Global Sectors Lunt Capital Tactical 7Twelve Alpha II Long / Short Equity Tactical Equity / Treasuries Tactical Treasuries Quantitative Income All Seasons Equity Alternative Inflexion Points Sector Focus Tactical High Yield Bull Bear PWA Growth PWA Hedge PWA Income PWA Moderate Growth PTS Moderate Model PTS Allocation Plus PTS Conservative Model PTS Growth Model Enhanced Allocation-Moderate Cipher Enhanced Allocation-Conservative Enhanced Allocation-Growth Sterling Tactical Rotation Strategy Titan Aggressive Growth Titan Conservative Growth Titan Global Equity Titan Growth Titan Moderate Growth TTM Growth TTM Moderate Mail Payment Processing/Client Service P. O. Box 36840 Louisville, KY 40233 Variable Annuities are issued by Jefferson National Life Insurance Company, (Dallas, TX), or Jefferson National Life Insurance Company of New York (New York, NY) and distributed by Jefferson National Securities Corporation, FINRA member. Policy series JNL-2300-1, JNL-2300-2, JNL-2300-3, JNL-2300-1-NY. Mentions of Monument Advisor refer also to Monument Advisor of New York. Monument Advisor has a 20 monthly flat insurance fee. Additional low-cost fund platform fees ranging from .10 - .35 will be assessed for investors wishing to purchase shares of low-cost funds. See the prospectus for details. Certain low-cost funds may only be available to you if you retain certain investment advisors. The average variable annuity has 57 underlying fund options according to Morningstar data as of 12/15. Monument Advisor has over 350 underlying investment options as of 12/15. For a 25,000 contract, Monument Advisorrsquos flat insurance fee of 20 per month is lower than 87 of all other variable annuity insurance charges. For a 241,000 contract, the 20 flat insurance fee is the industryrsquos absolute lowest variable annuity insurance charge. Source: Morningstarreg, 12/15. Minimum deposit of 15,000. Deposits in excess of 10 million are subject to company approval. Annual savings are based on an industry average MampE charge of 1.35 (According to Morningstarreg 12/15). Monument Advisorrsquos flat annual insurance fee of 240, and a Monument Advisor average contract value of 239,000 (as of 12/15). Review current annuity for loss of benefits or surrender charges you may incur. Monument Advisor does not provide enhanced living, death or withdrawal benefits. Until distributed, the Death Benefit amount in the investment portfolios is subject to investment risk. Some of the fees you are paying in your current annuity could be for benefits Monument Advisor does not provide. The IRS may charge a 10 tax penalty on any withdrawal made before age 59frac12. Payments made pursuant to any guaranteed minimum death benefit are based on the claims paying ability of Jefferson National. Testimonials may not be representative of the experience of other Jefferson National variable annuity contract holders. Testimonials are no guarantee of future performance or success. No fees were paid to the individuals who provided these testimonials. There are no additional tax benefits associated with using a variable annuity inside a qualified plan. The Jefferson National platform is defined as the website(s) and a combination of software applications, databases, and hardware which process transactions including opening new accounts, creating fund allocations, completing fund transactions, reporting, issuing statements, and managing administrative data, etc. The cost of a typical variable annuity is about 135 basis points per year in MampE fees. Source: Morningstarreg (12/15). Before switching from one variable annuity to another, one should consider any surrender charges or expenses that may be incurred. Total client savings derived from annual average Monument Advisor contract size multiplied by Morningstarreg average MampE of 1.35, minus the 240 flat-insurance fee of Monument Advisor, and then multiplied by the number of policies in force. Data spans May, 2005 through December, 2015. Depending on a clientrsquos time horizon, tax-inefficient asset classes may perform better in a tax-deferred account. Source: Vanguard Total Stock Market Index and Vanguard Total Bond Index. Based on return data from the CRSP Mutual Fund database, calculated for the highest Federal tax bracket. Average state taxes are also included. The 10-year returns are calculated for each 10 year period starting since the fundrsquos inception in 1993 through 1998. Variable annuities involve risk, including possible loss of principle. O desempenho passado não é garantia de resultados futuros. When assets are withdrawn from the Monument Advisor variable annuity, earnings are taxed as ordinary income. An investor should carefully consider the investment objectives, risks, charges and expenses of the investment before investing or sending money. For a prospectus and underlying fund prospectuses containing this and additional information, please contact your financial professional. Read it carefully before investing. The summary of product features is not intended to be all-inclusive. Restrictions may apply. The contracts have exclusions and limitations, and may not be available in all states or at all times. Variable annuities are investments subject to market fluctuation and risk, including possible loss of principal. Your units, when you make a withdrawal or surrender, may be worth more or less than your original investment. Variable annuities are long-term investments to help you meet retirement and other long-range goals. Withdrawal of tax-deferred accumulations are subject to ordinary income tax. Withdrawals made prior to age 59frac12 may incur a 10 IRS tax penalty. Jefferson National does not offer tax advice. Annuities are not deposits or obligations of, or guaranteed by any bank, nor are they FDIC insured. 169 2016 Jefferson NationalSPDR MFS Systematic Core Equity ETF Certain information included herein is derived by Morningstar in part from MSCIs Index Constituents (the Index Data). 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